Digi debe 1.813 millones y necesita 300 más: tiene hasta agosto para salir a bolsa o tendrá que esperar a noviembre
- La operación supone colocar entre el 15% y el 20% de la filial
- Admite que “es una posibilidad”, sin comprometerse con fechas
Digi estudia reactivar sus planes de salida a bolsa en España con el objetivo de levantar 300 millones de euros antes de agosto. La operación supone colocar entre el 15% y el 20% del capital de la filial española, valorada en torno a 2.000 millones de euros, con Rothschild como asesor financiero y Barclays, Santander y UBS como coordinadores globales de la operación.
Es el segundo intento de la teleco rumana. El primero se paralizó el 23 de abril, cuando la
Julio o agosto: la ventana se cierra pronto
El plan pasa por cerrar los flecos operativos antes de finales de junio para cumplir los plazos administrativos que permiten debutar en julio o durante la primera quincena de agosto. Esa ventana es clave porque permite utilizar las cuentas auditadas del primer trimestre del año, que son las más recientes disponibles.
Si la operación no se cierra antes de la segunda quincena de agosto, la próxima oportunidad sería noviembre, ya con las cuentas del primer semestre. Eso implicaría más tiempo de preparación y una mayor exposición a la incertidumbre del mercado.
| Detalle | |
|---|---|
| Importe objetivo | ~300 millones de euros |
| Porcentaje del capital | 15%-20% |
| Valoración de la filial | ~2.000 millones de euros |
| Asesor financiero | Rothschild |
| Coordinadores globales | Barclays, Santander, UBS |
| Ventana preferente | Julio – primera quincena de agosto 2026 |
| Ventana alternativa | Noviembre 2026 |
Se paró en abril, vuelve en junio
El 23 de abril, Digi Communications N.V. emitió un comunicado oficial confirmando que la salida a bolsa de su filial española no era inminente “dada la inestabilidad del mercado”. Los ataques de Estados Unidos e Israel sobre Irán habían disparado la volatilidad y desaconsejaban lanzar la operación.
En aquella primera ventana, la empresa
Ahora la cifra objetivo se reduce a la mitad —300 millones— y el porcentaje de capital a colocar también baja, del 25% al 15-20%, aunque analistas del sector sitúan la valoración real más cerca de los 1.500 millones, lo que podría obligar a ampliar ese porcentaje para alcanzar el importe buscado.
El mismo comunicado oficial señalaba que los inversores mostraron una “respuesta muy positiva” durante las conversaciones exploratorias, reconociendo las perspectivas de crecimiento y el valor de la estrategia de Digi España. Ese interés del mercado es uno de los argumentos que la empresa maneja ahora para intentarlo de nuevo.
El CEO, prudente en público
El 25 de junio, en el DigitalES Summit 2026 celebrado en Madrid, Marius Varzaru, CEO de Digi España, mantuvo un tono deliberadamente cauteloso. “Cualquier posibilidad está abierta; hemos suspendido esta posibilidad en abril debido al contexto de mercado y, de cara a los próximos trimestres, en función de la oportunidad que se dé, es una posibilidad que queremos tener en cuenta”, declaró.
Varzaru insistió en que la empresa puede crecer sin acudir al mercado: “De forma orgánica podemos seguir desarrollando este plan de negocio sin necesidad realmente de una ampliación de capital”. Al mismo tiempo, reconoció el valor estratégico de una eventual OPV: “Una salida a bolsa sería una evolución, un paso adelante muy importante para nosotros y respaldaría el plan de negocio y la confianza que tenemos”.
El directivo también descartó cualquier cambio de control: “En ningún momento se plantearía cambiar o perder el control de la filial española”. La fórmula analizada pasa por colocar un paquete minoritario sin alterar la dirección industrial del negocio.
La deuda que empuja hacia el parqué
La deuda financiera de Digi España cerró el primer trimestre de 2026 en
“La salida a bolsa de Digi no se entiende solo como una operación financiera, sino como una forma de
La estrategia comercial de Digi —precios bajos para ganar cuota de mercado— genera caja, pero no la suficiente para financiar sin ayuda externa la expansión simultánea en España, Reino Unido, Portugal y Bélgica. Una salida a bolsa aportaría liquidez directa sin depender tanto del crédito bancario ni de la emisión de bonos corporativos.
Los números del crecimiento en España
En 2025, Digi España ingresó 929 millones de euros, un 19% más que el año anterior. El Ebitda ajustado fue de 175 millones (+15%), con un margen del 18,9% que escaló hasta el 21,6% en el segundo semestre. El apalancamiento bajó de 3,7 veces Ebitda en 2023 a 2,8 veces a cierre de 2025. Además, cabe destacar que la filial invirtió 468 millones en 2025 (+63%) y tiene presupuestados unos 400 para este año.
La red de fibra alcanzó 14,2 millones de hogares cubiertos a finales de marzo de 2026. El informe de resultados del primer trimestre de 2026 registra 2,8 millones de clientes de banda ancha en España, un 30% más que en el mismo período del año anterior. El objetivo de despliegue es llegar a 21 millones de hogares, el 75% del mercado residencial español. En red móvil propia,
“Para el usuario, la OPV no debería traducirse en cambios de tarifas. Pero sí puede marcar una nueva etapa: DIGI tendrá más presión para demostrar rentabilidad, y eso puede moderar con el tiempo la agresividad comercial que ha sacudido el mercado español”, advierte De la Torre.
La empresa opera con casi 12.000 empleados y ha generado 11.000 puestos de trabajo en España en los últimos ocho años. Los inversores, según Varzaru, valoraron especialmente el modelo de integración vertical de la compañía como ventaja estratégica diferencial frente a otros operadores europeos.
“DIGI ha obligado al resto de operadores a reaccionar en precio, pero ahora tiene que convencer de algo distinto: no solo sabe crecer rápido, sino que puede
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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