El mercado de fondos frena a la mitad respecto a 2025: BBVA, Kutxabank y Unicaja concentran el 47% de todo el dinero

Los fondos de inversión han captado en España 6.874 millones de euros netos en los primeros cinco meses de 2026, según los datos de Inverco. Una cifra que equivale a menos de la mitad de los 15.700 millones que el sector había acumulado en el mismo período de 2025, uno de los mejores ejercicios históricos para la industria.

BBVA Asset Management, Kutxabank Gestión y Unicaja Asset Management encabezan el ranking de captaciones. Entre las tres suman 3.256 millones de euros, cerca del 47% de todo el dinero nuevo que ha entrado en fondos en lo que va de año. Y es que la banca de toda la vida controla el 74% del mercado.

BBVA AM apuesta por la bolsa europea

BBVA Asset Management lidera las suscripciones netas del sector con 1.157 millones de euros hasta mayo. Es la tercera gestora española por volumen de activos, con 62.044 millones bajo gestión y una cuota del 13,06%.

Lo llamativo de sus captaciones es el origen. Mientras el sector en general registra sus mayores entradas en fondos de renta fija, BBVA AM concentra sus flujos en renta variable internacional europea. Según apunta Pablo Vega, experto en finanzas de Roams, esta tendencia demuestra “una mayor capacidad de movilizar a sus clientes hacia productos de más riesgo”. El banco ha impulsado dos productos de gestión delegada: el JPMorgan AM European Equity for BBVA y el Goldman Sachs European Equity for BBVA.

Para Vega, lograr colocar este tipo de vehículos “exige un esfuerzo comercial y de asesoramiento mucho mayor que vender renta fija o monetarios”. Ambos invierten más del 75% de la cartera en acciones de compañías europeas de cualquier capitalización y sector, con la gestión externalizada en dos de las mayores firmas de inversión del mundo.

Kutxabank, a un paso del liderazgo con fondos conservadores

Kutxabank Gestión acumula 1.154 millones de euros netos hasta mayo, una cifra prácticamente idéntica a la de BBVA AM. La diferencia entre ambas es de apenas tres millones. La filial de fondos de la entidad vasca cuenta con 29.043 millones bajo gestión y una cuota de mercado del 6,11%.

Su estrategia es la opuesta a la de BBVA. Las mayores entradas se registran en productos conservadores, especialmente monetarios y fondos de renta fija a largo plazo e internacional. Ante este escenario, Pablo Vega destaca la “paradoja” de que estos perfiles sigan atrayendo capital “incluso cuando no lideran por rentabilidad del ahorro conservador ahora mismo”.

Este hecho constata que el mercado “no se mueve solo por precio”, explica el experto, sino que se rige por la “confianza, canal de distribución, fiscalidad, comodidad operativa” y la habilidad de las entidades bancarias “para colocar estos productos dentro de una estrategia patrimonial más amplia”. Hasta abril, Kutxabank encabezaba el ranking con 1.033 millones acumulados; fue en mayo cuando BBVA AM le arrebató el primer puesto.

Unicaja, la gestora que más crece en términos relativos

Unicaja Asset Management cierra el podio con 945 millones de euros en suscripciones netas. Es la octava gestora del sector por volumen, con un patrimonio cercano a los 14.200 millones y una cuota del 2,99%.

Su fondo Unicaja Renta Fija Corto Plazo es uno de los productos más vendidos del ejercicio. Unicaja AM es una de las firmas con mayor crecimiento relativo de todo el sector y está inmersa en un plan de expansión de su negocio de gestión de activos.

Más allá del podio, quién vende y quién no

Más allá de las tres líderes, solo cuatro gestoras adicionales superan los 500 millones de euros netos en el año: Gescooperativo, Santander Asset Management, Ibercaja Gestión y Caja Laboral Gestión. Así, son siete firmas en total las que concentran la mayor parte del negocio.

Entre las gestoras independientes, Azvalor Asset Management lidera con 300 millones de euros netos hasta mayo, la mayor cifra de captaciones entre las firmas no vinculadas a un grupo bancario.