Por qué el beneficio de BBVA Seguros apenas sube pese a crecer con fuerza en ahorro

BBVA Seguros cerró el primer semestre de 2026 con 11.971 millones de euros en provisiones gestionadas en vida, un 9% más que un año antes. La aseguradora roza así los 12.000 millones de euros en el negocio de ahorro y protección para el que gestiona pólizas de vida. El crecimiento se apoya en las primas de ahorro individual, que ya suman 914,7 millones de euros. Llega, eso sí, en un semestre en el que el beneficio se mantiene casi plano por un efecto contable puntual de 2025.

La filial aseguradora de BBVA emitió primas por 1.402 millones de euros entre enero y junio, un 5,9% más que en el mismo periodo de 2025. De esa cifra, 1.299 millones de euros corresponden a primas de negocios individuales de riesgo y ahorro, con un avance del 6,3% interanual. Los productos de ahorro por sí solos representan 914,7 millones de euros de esa facturación.

“En los seguros de ahorro conviene observar las provisiones además de las primas. Mientras que las primas reflejan cuánto se ha comercializado durante un periodo concreto, las provisiones permiten conocer el volumen de ahorro acumulado que permanece bajo gestión y, por tanto, la dimensión real del negocio”, explica David Salazar, experto en seguros de Roams.

El ahorro individual crece un 7,4% interanual, según los datos de la propia compañía. En el ramo de riesgo, Salud destaca con un incremento del 11,5%, muy por encima de la media del sector asegurador.

Por qué el beneficio apenas sube este semestre

BBVA Seguros ganó 166,2 millones de euros en el semestre, un 0,1% más que un año antes. El dato contrasta con el crecimiento de doble dígito en provisiones y primas, con una explicación concreta detrás. En el primer semestre de 2025 la compañía contabilizó un ingreso extraordinario ligado al componente variable del acuerdo de bancaseguros que BBVA firmó con Allianz en 2020.

Ese acuerdo, centrado en el negocio de seguros no vida, incluyó un pago fijo de unos 277 millones de euros y otro variable de hasta 100 millones ligado al cumplimiento de objetivos comerciales. Sin ese ingreso puntual del año pasado, el beneficio de BBVA Seguros habría crecido un 18% entre ambos ejercicios.

“La comparación del beneficio está condicionada por el ingreso extraordinario contabilizado el año pasado. Al excluir ese efecto, el crecimiento del 18% ofrece una imagen mucho más representativa de la evolución ordinaria del negocio que el avance publicado de apenas el 0,1%”, señala el experto de Roams.

Los números de BBVA Seguros en el primer semestre

Yurrita atribuye el impulso a la confianza de los clientes

“Este crecimiento en el volumen de recursos gestionados, impulsado por ahorro, es un reflejo de la confianza que los ahorradores han depositado en BBVA Seguros”, ha resaltado Eugenio Yurrita, consejero delegado de BBVA Seguros, sobre los resultados del primer semestre.

“La estabilización de los tipos de interés nos permiten mantener un crecimiento sostenido en ahorro, especialmente en Individual con un +7,4% interanual”, ha explicado el directivo. El Banco Central Europeo puso fin al ciclo de pausas de tipos en junio con una subida de 25 puntos básicos, su primer movimiento al alza en casi tres años. La facilidad de depósito se sitúa ahora en el 2,25%.

“Seguimos ofreciendo soluciones aseguradoras que aportan certidumbre a nuestros clientes y reforzando nuestro compromiso de acompañarlos con una experiencia diferencial en los momentos que más nos necesitan”, ha añadido Yurrita.

El experto de Roams concluye con este apunte: “El crecimiento no debe atribuirse únicamente a la confianza de los ahorradores. También resulta determinante la capacidad de distribución de BBVA, el conocimiento financiero que tiene de sus clientes y la posibilidad de integrar seguros de ahorro, cuentas, fondos y planes de pensiones dentro de una misma relación comercial”.