El año que Zurich se jugó todo contra el BBVA acabó siendo la aseguradora que más creció en España

Zurich ha protagonizado el mayor salto en el ranking de aseguradoras de España en 2025 al arriesgar su posición estratégica y lograr duplicar sus ingresos. La compañía ha pasado de ser la octava a la cuarta por volumen de primas tras el fracaso de la opa del BBVA al Sabadell. Así lo confirma el informe anual sobre el mercado de seguros presentado este miércoles por Mapfre Economics.

Este ascenso histórico no se explica sin la tensión corporativa vivida durante 2025. En ese periodo, Zurich tenía en juego más del 60% de sus ingresos en España, ya que todo ese negocio pasa por su acuerdo de bancaseguros con el banco vallesano. Dicho acuerdo habría quedado rescindido si la operación del BBVA hubiera prosperado.

“Una integración de Sabadell en BBVA no habría afectado solo al mapa bancario, también habría reordenado el tablero asegurador”, explica David Salazar, experto de Roams en seguros. En este escenario, Allianz habría partido con ventaja como socio del banco vasco. Por su parte, Zurich se exponía a perder una de las alianzas más valiosas de todo el mercado español.

Ante esta seria amenaza, la firma suiza no se limitó a esperar y elevó al 3,9% de su participación en el capital del Sabadell para posicionarse activamente contra la opa. “Zurich no actuó como un accionista financiero cualquiera, su posición tenía una lógica industrial muy clara para proteger su canal de distribución”, detalla Salazar. Finalmente, la operación fracasó y el enorme riesgo asumido se convirtió en su mayor palanca de crecimiento.

El resultado directo de este movimiento es un incremento de 2.463 millones en primas en un solo ejercicio. Esta asombrosa cifra hace de España un gran motor del grupo y equivale a la suma del crecimiento de las tres primeras aseguradoras del país juntas. De este modo, Zurich ha superado en el ranking a gigantes consolidados como Allianz, Axa, Generali y Occident.

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VidaCaixa sigue primera, Zurich irrumpe en el top 4

En la parte alta de la tabla, VidaCaixa mantiene el liderato con 10.641 millones en primas, lo que supone 254 millones más que el año anterior. Mapfre se consolida como segunda fuerza con 9.547 millones (+959 millones). Por su parte, Mutua Madrileña cierra el podio en tercera posición con 8.892 millones (+1.024 millones).

Justo detrás de ellas, Zurich ocupa ahora la ansiada cuarta posición en el mercado nacional. Le siguen de cerca entidades como Santa Lucía y BBVA, completando así el bloque de los diez primeros clasificados.

El negocio de la firma suiza en España se articula principalmente a través de tres filiales vinculadas estrechamente al Sabadell. Estas ramificaciones son Bansabadell Vida, Bansabadell Seguros y Bansabadell Pensiones.

Como advierte David Salazar, este dato tan positivo también tiene una importante lectura de riesgo a futuro. “Crecer tanto apoyándose en un socio bancario convierte esa alianza en un activo estratégico, pero también en una dependencia muy relevante”, señala el experto de Roams.

Precisamente, los seguros de vida concentran el grueso de este crecimiento vinculado a la red bancaria. Las primas de este ramo pasaron de 2.199 millones a 4.529 millones, fuertemente impulsadas por los seguros de ahorro y los capitales diferidos. De hecho, el volumen de estos últimos se triplicó hasta alcanzar los 3.600 millones.

El sector creció un 13,8% en 2025, liderado por vida

Más allá del caso concreto de Zurich, el informe de Mapfre Economics muestra un panorama muy positivo a nivel general. El conjunto del sector asegurador español generó un total de 85.903 millones de euros en primas en 2025. Esto representa un notable crecimiento del 13,8% respecto al ejercicio previo.

Los seguros de vida fueron los principales motores y lideraron la recuperación del mercado con un aumento del 23,2%, alcanzando los 35.926 millones. Este repunte es especialmente significativo después de que el sector se hubiera contraído un duro 13,7% durante 2024.

En cuanto al segmento de no vida, la salud destacó como el ramo más dinámico al crecer un 11,5% hasta los 13.453 millones de euros. Por otro lado, la automoción subió un 8,4% para situarse en 14.285 millones. En global, el beneficio agregado del sector alcanzó los 7.316 millones, logrando un ROE del 15,8% y un sólido ratio de solvencia del 230,9%.

Finalmente, el gasto medio por habitante en seguros también experimentó una subida de 195 euros, situándose en los 1.732 euros anuales. Por comunidades, Madrid lidera el volumen de primas con 15.873 millones (+11%). Le sigue de cerca Catalunya, que registró 13.788 millones con un fuerte y destacado crecimiento del 19%.