Generali entra en Cajamar: pagará 150 millones por el 9,9% y tendrá asiento en el consejo

Generali entra en Cajamar. Y es que la aseguradora italiana pagará unos 150 millones de euros por el 9,9% de Banco de Crédito Social Cooperativo, la entidad cabecera del grupo. A cambio, según Cajamar, tendrá un representante en el consejo de administración cuando la operación obtenga todas las autorizaciones regulatorias.

Cajamar lo comunicó a la CNMV el 2 de octubre de 2026, el mismo día en que Generali publicó su nota de prensa. La aseguradora ya era socio de referencia del grupo en seguros, con el que desarrolla su actividad de bancaseguros en España desde 2004.

Una participación del 9,9% con cierre previsto en 2027

Generali ha acordado la compra, pero el cierre no llegará hasta el segundo semestre de 2027. Hasta entonces, la operación depende de las autorizaciones regulatorias necesarias. Según la nota de prensa de la compañía, la ejecutará Generali España con su cartera de inversiones y no tendrá un impacto material en la solvencia del grupo asegurador.

• Importe: unos 150 millones de euros.
• Participación: el 9,9% de Banco de Crédito Social Cooperativo.
• Gobierno: un representante de Generali en el consejo de administración.
• Cierre: segundo semestre de 2027, con las autorizaciones regulatorias necesarias.
• Asesores: Alantra y Cuatrecasas por parte de Cajamar; Deloitte, como asesor financiero, y Garrigues, como asesor jurídico, por parte de Generali.

Según Expansión, Cajamar afrontará esta entrada, igual que la de Crédit Agricole, con una ampliación de capital de Banco de Crédito Social Cooperativo, y ninguno de los dos socios tiene pactado reforzar después su participación.

Cajamar mantiene más del 78% del capital del banco

Tras la entrada de Generali, las entidades de Grupo Cajamar seguirán siendo mayoritarias en Banco de Crédito Social Cooperativo, con más del 78% del capital. Así lo comunicó Cajamar a la CNMV.

La operación también reforzará los fondos propios del grupo. Cajamar sitúa su ratio de solvencia phased-in en el 17,6% tras la operación, frente al 16,6% de finales de junio de 2026. En junio, al anunciar la entrada de Crédit Agricole, la entidad estimó que esa ratio subiría del 16,6% al 17,1%. Esa ratio mide el capital del banco aplicando de forma gradual las nuevas exigencias regulatorias.

Grupo Cooperativo Cajamar, que cerró 2025 elevando su beneficio un 6,8%, es el principal grupo bancario cooperativo de España y una de las 10 entidades significativas del país. A finales de junio de 2026 sumaba 67.582 millones de euros en activos.

Qué dicen Cajamar y Generali de la operación

El consejero delegado de BCC-Grupo Cajamar, Manuel Yebra, asegura en el comunicado de la entidad del 2 de octubre de 2026 que “la entrada de Generali en el capital de nuestro banco es un movimiento natural después de una buena relación de más de 22 años”. Añade que “la incorporación de accionistas internacionales, como Generali, apoyará nuestro crecimiento y expansión en los próximos años”.

Carlos Escudero Segura, consejero delegado de Generali España, subraya en la nota de prensa de la aseguradora que durante más de 20 años ambas compañías “han construido una de las alianzas de bancaseguros más exitosas y duraderas de España”.

Giulio Terzariol, Group Deputy CEO de Generali, enmarca la compra en el plan estratégico “Lifetime Partner 27: Driving Excellence”, centrado en acelerar el crecimiento en los mercados europeos estratégicos del grupo. Según él, la inversión “refleja nuestra confianza en el potencial a largo plazo de esta colaboración”.

Una alianza de bancaseguros que arrancó en 2004

Generali y Cajamar colaboran en bancaseguros desde 2004, hoy a través de dos joint ventures: una de seguros de vida y otra de seguros generales. En abril de 2022 renovaron su acuerdo de colaboración hasta 2035.

Como explica David Salazar, experto en seguros de Roams, “la alianza puede facilitar una oferta más clara y una distribución mejor coordinada de los seguros de Generali, pero para el cliente la mejora no consiste solo en contratar desde el banco. Se notará si puede resolver dudas y siniestros sin dar vueltas entre la oficina, la aseguradora y distintos canales.”

“Para un banco, contar con un socio asegurador fuerte como Generali tiene cada vez más valor estratégico. Los seguros aportan ingresos recurrentes y ayudan a diversificar la cuenta de resultados, reduciendo la dependencia del margen de intereses y de cómo evolucione cada fase del ciclo monetario”, explica Pablo Vega, economista y experto en finanzas de Roams.

Fuentes de la aseguradora indican que la entrada en el capital no cambia nada operativamente en la alianza por el momento ni altera su plan estratégico.

Crédit Agricole anunció su entrada en junio de 2026

La operación llega después de que Crédit Agricole anunciase el 24 de junio de 2026 su entrada en el capital con otro 9,9% de Banco de Crédito Social Cooperativo, también por 150 millones de euros. Esa alianza incluye acuerdos comerciales en custodia de activos, factoring, leasing y renting, entre otros ámbitos.

“La entrada de Crédit Agricole y Generali diversifica el accionariado con dos perfiles muy distintos: uno bancario y otro asegurador. Esa combinación puede aportar no solo capital, sino también capacidades comerciales, producto y acceso a redes internacionales”, señala Vega.

Santalucía siguió una fórmula parecida en Unicaja: elevó su participación hasta el 10% y reclamó un asiento en el consejo, el mismo derecho que ahora obtendrá Generali en Cajamar. Zurich también entró en el capital de Sabadell durante la opa fallida de BBVA.