Vida impulsa a Generali con su mejor captación en un primer semestre de la historia
- El resultado operativo del grupo asegurador crece un 11,2%
- El beneficio neto sube un 17,9%, hasta los 2.538 millones
Generali cerró el primer semestre de 2026 con un resultado operativo de 4.505 millones de euros, un 11,2% más que un año antes. El resultado neto ajustado del grupo asegurador italiano subió un 13,7%, hasta los 2.543 millones de euros, mientras que el resultado neto total creció un 17,9%, hasta los 2.538 millones. Mientras, en España dispara un 51,4% el beneficio operativo de su negocio de No Vida.
“Lo más relevante no es únicamente que Generali aumente el beneficio a doble dígito, sino que el avance del resultado operativo esté respaldado por todos sus grandes negocios. Eso reduce la dependencia de un único motor de crecimiento y da mayor consistencia a las cuentas del grupo”, explica David Salazar, experto en seguros de Roams.
El resultado operativo del grupo crece un 11,2%
Las primas brutas emitidas por Generali entre enero y junio sumaron 53.419 millones de euros, un 5,8%
Por su parte, el beneficio por acción ajustado subió a 1,68 euros, un 14,3% más que un año antes. Esta cifra refleja cuánto beneficio genera cada acción de Generali una vez descontadas partidas extraordinarias como la volatilidad de las inversiones o la hiperinflación.
| Resultado operativo | Variación interanual | |
|---|---|---|
| Vida | 2.194 millones de euros | +8,8% |
| No Vida | 2.141 millones de euros | +4,7% |
| Gestión de activos y patrimonial | 735 millones de euros | +31,3% |
| Holding y otros negocios | -276 millones de euros | -1,4% |
| Ajustes de consolidación | -289 millones de euros | -1,2% |
| Total grupo | 4.505 millones de euros | +11,2% |
Vida firma su mejor semestre de la historia
El negocio de Vida registró entradas netas de 8.326 millones de euros, un 33,9% más que un año antes. Se trata de la cifra más alta para un primer semestre en la historia del grupo. El impulso llegó sobre todo del ahorro tradicional, con 2.905 millones liderados por Asia, y de los productos de protección y salud, con 2.626 millones apoyados en Alemania, Asia e Italia.
El Valor de Nuevo Negocio subió un 21,1%, hasta los 1.890 millones de euros, con un margen del 5,86% sobre las primas de nuevo negocio. El resultado operativo del segmento aumentó a 2.194 millones, un 8,8% más, impulsado sobre todo por la liberación de margen de servicio contractual acumulado en pólizas ya vendidas.
“En Vida, el incremento del 21,1% del Valor de Nuevo Negocio es incluso más significativo que el crecimiento de las primas. Indica que Generali está consiguiendo que la nueva producción sea más rentable y no simplemente vender un mayor volumen de pólizas”, señala el experto de Roams.
No Vida mejora pese al golpe de las catástrofes
El resultado operativo de No Vida subió un 4,7%, hasta los 2.141 millones de euros, con unas primas de 19.971 millones, un 6,3% más. El ramo de motor creció un 6,0% y el resto de líneas avanzó un 5,8% de forma generalizada en todos los mercados.
Asimismo, el ratio combinado se situó en el 91,5%, cinco décimas más que un año antes: por cada 100 euros de primas cobradas en No Vida, Generali gastó 91,5 euros en siniestros y gastos de gestión. El deterioro se explica por el mayor
La gestión de activos y patrimonial fue la división que más creció en el semestre. Su resultado operativo subió un 31,3%, hasta los 735 millones de euros, con aportaciones de 401 millones de Banca Generali (+45,8%) y 334 millones de la gestora de activos (+17,3%). Los activos totales bajo gestión del grupo alcanzaron los 944.038 millones de euros, un 4,9% más que al cierre de 2025.
Solvencia sólida y recompra de 500 millones
Respecto al ratio de Solvencia II del grupo, se mantiene sólido en el 216%. La cifra compara con el 219% de cierre de 2025 y ya recoge el lanzamiento de un programa de recompra de acciones de 500 millones de euros. La compañía podrá ejecutar la recompra en uno o varios tramos, sin superar el 2% de su capital social.
“La ligera caída de la ratio de solvencia no apunta por sí sola a un deterioro de la posición financiera del grupo. Un nivel del 216% continúa ofreciendo un colchón de capital muy amplio y, además, la cifra ya incorpora decisiones de remuneración al accionista como la recompra de acciones”, apunta Salazar.
El patrimonio neto de los accionistas alcanzó los 32.100 millones de euros, prácticamente estable (+0,1%), tras el pago del dividendo de 2025 y la recompra de acciones ligada al plan de incentivos a largo plazo. El margen de servicio contractual del grupo, que mide el beneficio futuro ya asegurado en la cartera de pólizas de Vida, subió a 35.758 millones de euros, frente a los 34.600 millones de cierre de 2025.
“De cara al futuro, mantendremos esta evolución positiva gracias a nuestra consistencia, disciplina y visión a largo plazo, y seguiremos plenamente comprometidos con los ambiciosos objetivos de nuestro plan y con la creación de valor para todos nuestros grupos de interés”, ha declarado Philippe Donnet, consejero delegado de Generali.
España mejora en Vida y en No Vida
En España, el resultado operativo del negocio de Vida fue de 116 millones de euros, un 14,9% más que un año antes. El de No Vida creció un 51,4%, hasta los 159 millones de euros. Generali es la
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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