Por qué el beneficio de Zurich crece más rápido que sus primas
- El beneficio operativo del grupo bate récord: 4.800 millones
Zurich Insurance Group ganó 3.500 millones de dólares en el primer semestre de 2026, un 14% más que un año antes. El beneficio operativo del grupo también marca récord, con 4.800 millones de dólares, un 13% más. El crecimiento se concentra en las áreas de mayor rentabilidad: Specialty, Construcción y la protección en Vida.
En el negocio de No Vida, las primas subieron un 7%, hasta 29.900 millones de dólares, con un ratio combinado del 92,7%. El beneficio operativo de esta división aumentó un 16%, hasta 2.800 millones. El negocio de Specialty, centrado en riesgos complejos y corporativos, creció un 8% en el semestre.
“El avance del beneficio por encima del crecimiento de las primas indica que Zurich no está buscando volumen a cualquier precio. El ratio combinado del 92,7% sigue reflejando una rentabilidad técnica sólida y apunta a una estrategia de crecimiento selectivo en los riesgos con mejores márgenes”, explica David Salazar, experto en seguros de Roams.
El ramo de Construcción fue el que más aceleró, con un avance del 18%. La
Vida dispara su beneficio un 23% por la protección
El negocio de Vida generó primas por 19.500 millones de dólares, un 1% más que un año antes. Su beneficio operativo, en cambio, subió con fuerza: un 23%, hasta 1.300 millones. Las primas de protección, los seguros que cubren fallecimiento, invalidez o enfermedades graves, crecieron un 10%, y las de productos unit-linked, ligados a fondos de inversión, alcanzaron los 11.000 millones, un 5% más.
Sobre la diferencia entre el aumento de las primas y el crecimiento del beneficio, el experto de Roams lo tiene claro: “Zurich está ganando peso en protección y unit-linked, productos que pueden ofrecer mayores márgenes y consumir menos capital que determinadas modalidades tradicionales de ahorro garantizado”.
Zurich elevó además su previsión de crecimiento del beneficio operativo de Vida para todo el año, hasta un mínimo del 10%.
| Beneficio operativo | Variación | |
|---|---|---|
| No Vida | 2.800 millones de dólares | +16% |
| Vida | 1.300 millones de dólares | +23% |
| Farmers | 1.200 millones de dólares | +2% |
Farmers, la filial estadounidense del grupo, elevó sus primas un 4%, hasta 15.600 millones de dólares. Su beneficio operativo creció un 2%, hasta 1.200 millones, con un ratio combinado del 82,4%. La división incorporó más de 215.000 pólizas nuevas durante el semestre.
La solvencia se mantiene en el 266% y sube la rentabilidad
El ratio de solvencia del grupo (SST) se mantuvo en el 266%. La rentabilidad sobre el capital ajustado (Core ROE) subió 0,8 puntos, hasta el 27,1%, y el beneficio por acción ajustado (Core EPS) aumentó un 11,5%, hasta 24,2 dólares.
“Nuestro crecimiento se acelera en los segmentos de negocio donde vemos la mayor demanda y márgenes atractivos, como Specialty, Middle Market, pymes y Vida”, declaró Mario Greco, consejero delegado de Zurich Insurance Group, en el comunicado de resultados.
La compra de Beazley avanza en paralelo a los resultados
Zurich acordó adquirir Beazley, una aseguradora especializada en riesgos complejos, por unos 10.900 millones de dólares en marzo. La operación ya cuenta con la aprobación de la Comisión Europea y de los accionistas de Beazley, y su cierre definitivo está previsto para la segunda mitad del año. Zurich asegura que se encuentra por delante de los objetivos marcados para su ciclo estratégico, que tiene 2027 como horizonte.
“La compra de Beazley refuerza la apuesta de Zurich por los seguros especializados, un segmento con importantes barreras técnicas y márgenes atractivos. No obstante, el éxito de la operación dependerá de que la integración no diluya la rentabilidad del grupo ni genere una concentración excesiva en riesgos complejos”, concluye Salazar.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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