Sabadell suma un accionista casi un año después de la opa de BBVA: BPCE entra con el 7%
- No prevé superar el 9,9% y quiere un asiento en el consejo
- La participación se valora en torno a 1.200 millones
BPCE entra en Sabadell con alrededor del 7% del capital, una participación que al cierre del 5 de octubre rondaba los 1.200 millones de euros. Ambas entidades han calificado la operación de amistosa en un comunicado conjunto del 6 de octubre.
El grupo francés quiere además un asiento en el consejo de administración del banco catalán y explorará con la entidad áreas de cooperación como el leasing y el crédito al consumo.
Qué ha comprado BPCE y hasta dónde puede llegar
BPCE ha construido su posición en Sabadell, el cuarto banco de España, mediante compras en el mercado e instrumentos financieros, según el comunicado conjunto. La valoración de la participación sale de aplicar el cierre bursátil del 5 de octubre (3,55 euros por acción) y las entidades no la han confirmado.
En el mismo documento, BPCE afirma que no tiene intención de aumentar su participación por encima del 9,9%. Además, respalda plenamente la estrategia y los planes de crecimiento de Sabadell, así como a su equipo directivo.
Con ese 7%, BPCE queda por detrás de BlackRock, que ronda el 8,2% según los últimos datos de la CNMV, y por delante de Zurich, con cerca del 5%.
| Dato | |
|---|---|
| Participación inicial | Aproximadamente el 7% del capital |
| Acciones equivalentes | Unos 333,8 millones |
| Valor al cierre del 5 de octubre | En torno a 1.200 millones de euros |
| Límite que BPCE no tiene intención de superar | 9,9% del capital |
| Conclusión de las conversaciones de cooperación | Comienzos de 2027 |
El asiento en el consejo exige trámites y una vacante
BPCE quiere convertirse en un accionista “estable y de largo plazo” y estar representado en el consejo de administración. Con el apoyo de Sabadell, iniciará los trámites y conversaciones necesarios con las autoridades supervisoras españolas y europeas, sujeto a las autorizaciones requeridas.
Según ha trascendido, el consejo de Sabadell ya tiene los 15 miembros que fijan sus estatutos. El representante de BPCE entraría cuando venza el mandato de alguno de los consejeros actuales.
Fuentes de Sabadell precisan que la operación no requería autorización del Gobierno, aunque hubo conversaciones para informarle.
Qué quieren explorar juntos los dos bancos
Más allá de la participación, BPCE y Sabadell quieren explorar oportunidades de negocio en cuatro áreas. Son la banca corporativa y de inversión, el leasing de bienes de equipo, el crédito al consumo y el negocio internacional de clientes. El leasing de bienes de equipo es la financiación de la maquinaria y otros activos que las empresas necesitan para producir.
Las conversaciones, que las partes prevén concluir a comienzos de 2027, buscan identificar ámbitos donde la cooperación apoye el desarrollo de Sabadell en España y refuerce la presencia europea de BPCE. Ambos bancos se han comprometido a informar al mercado de cualquier avance relevante.
Algunas fuentes indican que el acuerdo prevé que los clientes de Sabadell puedan contratar productos de BPCE, mientras que el flujo inverso sería muy reducido.
“Este tipo de alianzas permite buscar economías de escala en negocios concretos sin asumir los costes de una fusión. Es una fórmula intermedia: cada banco mantiene su independencia, pero ambos pueden compartir capacidades donde tenga sentido económico”, explica Pablo Vega, experto en finanzas de Roams.
Sabadell ya tiene socios de referencia en otras áreas:
El contexto: la opa de BBVA y la falta de un núcleo duro
La entrada de BPCE llega tras la
Sabadell vendió además TSB, su filial británica, a Santander, en una operación que se cerró el 30 de abril de 2026.
BPCE y Zurich suman cerca del 12% del capital, al unir el 7% del banco francés y el 5% de la aseguradora. Esa cifra podría acercarse al 15% si BPCE llega al 9,9%.
“No es un blindaje jurídico, pero sí cambia la aritmética de cualquier futura opa. Un comprador tendría que lograr un grado de aceptación mayor entre el capital realmente disponible, lo que puede hacer la operación más difícil de ejecutar y, en determinadas circunstancias, también más costosa”, apunta Vega.
Según ha trascendido, la idea de Sabadell es replicar con BPCE la relación que mantiene con Zurich en seguros, mediante acuerdos de colaboración en áreas del negocio bancario.
Fuentes de Sabadell aseguran que el plan estratégico del banco se mantiene y que no ven oportunidades de consolidación en el mercado español.
Las acciones de Sabadell subían cerca de un 3% en la apertura del 6 de octubre, hasta rondar los 3,66 euros por título.
Qué dicen los responsables de ambos bancos
El presidente de Sabadell, Josep Oliu, afirma en el comunicado conjunto que la presencia de BPCE “refuerza la fortaleza y la estabilidad de nuestra base accionarial”.
El consejero delegado de la entidad, Marc Armengol, destaca que el banco francés aporta “un socio con visión de largo plazo y una amplia experiencia”.
Nicolas Namias, consejero delegado de BPCE, sostiene en el mismo texto que la inversión es “un paso adicional en la estrategia de crecimiento y diversificación de nuestra presencia en Europa”.
Quién es BPCE y qué más ha comprado en Europa
Groupe BPCE es el segundo grupo bancario de Francia y el cuarto de la zona euro por fondos propios, con unos 36 millones de clientes y alrededor de 110.000 empleados. Opera en su país con Banque Populaire y Caisse d’Epargne, y es propietario de Natixis. En España, BPCE tiene presencia, entre otras vías, a través de Natixis (banca corporativa y de inversión) y de Oney (financiación al consumo).
La inversión en Sabadell se enmarca en su plan estratégico Visión 2030. Llega tras la compra de Novobanco, en Portugal, que BPCE completó el 30 de abril de 2026 por 6.700 millones de euros.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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