Bruselas sitúa al sistema de pensiones de España como el más tensionado fiscalmente de toda la UE
- La Seguridad Social ya arrastra un déficit de 60.000 millones, que la AIReF prevé que supere los 85.000 millones a mediados de siglo
España es el segundo país de la Unión Europea con mayor urgencia para desarrollar el ahorro privado de cara a la jubilación, solo por detrás de Luxemburgo, según un informe de la Comisión Europea. El sistema público español, además, encabeza la lista de la UE en riesgo fiscal futuro. Su Seguridad Social ya arrastra un déficit contributivo de 60.000 millones de euros.
El informe, publicado el 22 de septiembre de 2026, forma parte del análisis anual de la Comisión sobre las finanzas públicas de la zona euro. Plantea reforzar los planes de pensiones complementarios en toda la Unión para aliviar esa presión.
Los dos indicadores que sitúan a España en alerta
Bruselas usa dos indicadores para analizar las pensiones complementarias de cada país. El primero, el indicador de madurez, mide cuánto se han desarrollado ya los planes privados y de empresa. El segundo, el indicador de expansión, calcula la urgencia de ampliarlos para no depender solo de la pensión pública.
La propia Comisión distingue entre ambos indicadores. El de madurez es meramente descriptivo, pero el de expansión “debe ser considerado como prescriptivo”, según recoge el propio informe. En la práctica, es una petición directa de que actúe, no solo de que lo constate.
España, la segunda con más necesidad de ahorrar
En el indicador de expansión, España suma 80,5 puntos sobre 100, el segundo registro más alto de toda la Unión Europea. Solo Luxemburgo, con 84,0 puntos, queda por delante. La media comunitaria se sitúa en 54,1 puntos, muy por debajo del dato español.
La Comisión encuadra a España en un grupo de baja madurez y alto potencial de expansión, junto a Austria, Grecia, Hungría, Italia, Luxemburgo y Portugal. Son países que combinan un desarrollo limitado del ahorro complementario con fuertes presiones fiscales o de suficiencia de las pensiones.
“El ahorro complementario no debería plantearse como un sustituto de la pensión pública, sino como una capa adicional de protección. Cuanto más diversificadas estén las fuentes de ingresos en la jubilación, menor será la dependencia de un único sistema”, explica Pablo Vega, economista y experto en finanzas de Roams.
| Indicador de madurez | Indicador de expansión | |
|---|---|---|
| España | 12,0 | 80,5 |
| Luxemburgo | 3,0 | 84,0 |
| Italia | 12,4 | 72,0 |
| Alemania | 19,3 | 54,2 |
| Francia | 11,1 | 60,1 |
| Dinamarca | 91,8 | 29,6 |
| Países Bajos | 76,7 | 35,9 |
| Media UE | 25,7 | 54,1 |
El sistema público, el más tensionado de la UE
Dentro del indicador de expansión, la Comisión mide también la tensión fiscal que soportará cada sistema público de reparto entre 2025 y 2040. España registra aquí 25,1 puntos, la puntuación más alta de las Veintisiete economías comunitarias. Esa cifra duplica la media europea, de 12,1 puntos, y supera ampliamente a Italia (15,2), Alemania (12,0) y Francia (8,1).
En el indicador de madurez, que mide cuánto ahorro privado y de empresa hay ya acumulado, España obtiene solo 12 puntos sobre 100. Es menos de la mitad de la media europea, de 25,7 puntos. Queda muy lejos de los sistemas más desarrollados, como Dinamarca (91,8 puntos) o Países Bajos (76,7).
“La gran ventaja del
Por qué la reforma de las pensiones no ha bastado
La reforma del sistema de pensiones se aprobó por fases entre 2021 y 2023, centrada en compatibilizar jubilación y trabajo para incentivar el retraso voluntario del retiro. No incluyó, sin embargo, recortes directos sobre el gasto. El Gobierno ya trató entonces de sentar las bases para impulsar el ahorro complementario ante ese escenario.
El gasto en pensiones ha crecido más de lo previsto por tres motivos.
- Más jubilaciones de las previstas: más personas de las calculadas han optado por jubilarse dentro del sistema actual.
- Inflación más alta de lo estimado: al actualizarse las pensiones con el IPC, la factura final ha crecido por encima de lo calculado en 2022.
- Empleo más precario: las cotizaciones generadas por los nuevos puestos de trabajo son más bajas de lo necesario para pagar a los nuevos jubilados.
Tampoco ha cuajado el fondo público de pensiones de empleo, aprobado para canalizar ahorro colectivo desde las empresas, que sigue sin planes activos.
A esto se suma que, en los últimos años, el Gobierno redujo los incentivos fiscales a los planes de pensiones individuales y los incrementó para los
“Los planes de empleo pueden ser especialmente relevantes porque trasladan parte de la decisión de ahorro desde el individuo al entorno laboral. La experiencia internacional muestra que automatizar o facilitar la participación puede elevar mucho la cobertura respecto a depender exclusivamente de decisiones individuales”, señala Vega.
Qué implica para los futuros pensionistas
La AIReF calcula que el déficit de la Seguridad Social superará los 85.000 millones a mediados de siglo, frente a los 60.000 millones actuales. El número de pensionistas subirá hasta un máximo de 16 millones, con nuevas pensiones un 17% más altas, de media, que las que causan baja. Según la Comisión Europea, el
Esa proyección convive con una deuda pública que ronda el 100% del PIB, un 100,7% en 2025. Según la AIReF, podría escalar hasta el 123% a mediados de siglo por el aumento del gasto ligado al envejecimiento.
Este escenario se agrava, además, por el aumento del gasto en Defensa: España es uno de los países que ha solicitado y obtenido la activación de la Cláusula Nacional de Escape, lo que le permite elevar ese gasto sin que compute como incumplimiento de las reglas fiscales europeas.
En paralelo, ya hay primeras referencias para calcular la revalorización de las pensiones en 2027.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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