El beneficio ordinario del Banco Santander sube un 16% hasta septiembre y supera las previsiones
- Sin las compras de TSB y Webster, el beneficio ordinario habría subido un 14%
El beneficio de Santander hasta septiembre alcanzó 12.405 millones de euros, un 20% más que un año antes, impulsado por la plusvalía de la venta de su participación en Polonia. Sin partidas no recurrentes, el beneficio ordinario fue de 11.176 millones, un 16% más y una cifra récord, según la nota de prensa del banco.
En el tercer trimestre, el beneficio atribuido bajó un 2% respecto al segundo trimestre, hasta 3.432 millones. El banco suma 189 millones de clientes, 17 millones más en un año, y reitera sus objetivos de 2026. En los nueve meses, el beneficio atribuido por acción creció un 25%, hasta 0,83 euros.
Por qué hay dos cifras: 12.405 y 11.176 millones
El beneficio atribuido incluye una plusvalía neta de 1.895 millones de euros por la venta a Erste Group del 49% de Santander Bank Polska, operación que el banco completó en enero y por la que conservaba un 9,7% del capital. Esa ganancia se compensa en parte con cargos de 666 millones, entre ellos los costes de integración de TSB y Webster.
El saldo de esas partidas, 1.229 millones, explica la diferencia entre ambas cifras. El beneficio ordinario excluye la plusvalía de Polonia y los cargos de 666 millones para ofrecer una comparación homogénea del negocio.
Para la comparación anual, el beneficio ordinario deja fuera también los 713 millones que aportó el negocio de Polonia en los nueve primeros meses de 2025, de modo que el +16% compara dos periodos sin Polonia. El +20% del beneficio atribuido, en cambio, incluye la plusvalía de 2026 y no es una comparación homogénea. Sin TSB ni Webster, el beneficio ordinario habría subido un 14% (un 12% en euros constantes).
| Millones de euros | Variación anual | |
|---|---|---|
| Beneficio atribuido | 12.405 | +20% |
| Beneficio ordinario | 11.176 | +16% |
| Partidas no recurrentes (neto) | 1.229 | — |
Tercer trimestre: el ordinario sube y el atribuido baja
En el tercer trimestre, el beneficio ordinario fue de 3.848 millones, un 19% más que en el mismo periodo de 2025 y un 2% más que en el segundo trimestre. El beneficio atribuido se quedó en 3.432 millones, un 2% menos que en el segundo trimestre (3.518 millones). La diferencia entre ambas cifras, de 416 millones, corresponde a partidas no recurrentes negativas del trimestre (250 millones en el segundo).
El beneficio ordinario del trimestre superó las previsiones: 3.848 millones frente a los 3.793 millones que esperaba el consenso de analistas, según Finanzas.com. En los nueve meses, los 11.176 millones también quedaron por encima de los cerca de 10.800 millones previstos.
Ingresos al alza y costes contenidos
Los ingresos subieron un 8%, hasta 46.807 millones. El margen de intereses, que es lo que cobra el banco por prestar menos lo que paga por financiarse, creció un 10%, hasta 34.614 millones. Sin TSB ni Webster, el aumento fue del 7%.
Las comisiones aumentaron un 9%, hasta 10.349 millones, con o sin las compras. Los costes totales llegaron a 19.925 millones (+2%) y cayeron un 1% sin TSB ni Webster, según el banco, gracias a su programa ONE Transformation.
El margen neto subió un 14%, hasta 26.882 millones. La ratio de eficiencia mejoró 2,8 puntos, hasta el 42,6%, y esa ratio mide los gastos sobre los ingresos, de modo que es mejor cuanto más baja.
“Si Santander consigue mantener los costes contenidos mientras sigue aumentando ingresos, el efecto sobre el beneficio puede acelerarse. Es una de las razones por las que la eficiencia tiene tanto peso en los objetivos de rentabilidad del banco”, explica Pablo Vega, experto en finanzas de Roams.
El banco añade que la inteligencia artificial generó 194 millones de euros de valor de negocio en 2026, entre más ingresos y menores costes y dotaciones.
Provisiones, morosidad y capital tras Webster
Las dotaciones por insolvencias subieron un 13%, hasta 10.060 millones (+10% en euros constantes), principalmente por la evolución de Argentina. Sin ese país, el aumento fue del 6% en euros constantes. El coste del riesgo se situó en el 1,16%.
La ratio de morosidad bajó al 2,90%, tres puntos básicos menos que en el trimestre anterior, y la de cobertura fue del 64%.
La ratio CET1, que mide el capital de máxima calidad, se situó en el 12,7%, frente al 14% de junio.
17 millones de clientes más y volúmenes al alza
Santander cerró septiembre con 189 millones de clientes, 17 millones más que un año antes. Ocho millones proceden de TSB y Webster.
Tres operaciones marcan el ejercicio: la venta del 49% de Santander Bank Polska a Erste por unos 7.000 millones de euros (enero), la compra de TSB por 2.867 millones de libras, unos 3.318 millones de euros (30 de abril), y la de Webster por 12.509 millones de dólares, unos 10.724 millones de euros (20 de agosto), que aportó 4,2 millones de clientes.
El crédito y los recursos de clientes crecieron un 16% en euros constantes, con los recursos entendidos como depósitos más fondos de inversión. Sin TSB ni Webster, el crédito subió un 6% y los recursos, un 8%.
“Santander está combinando crecimiento orgánico con adquisiciones. TSB y Webster añaden clientes, crédito y depósitos de forma inmediata, pero los datos sin esas operaciones muestran cuánto está creciendo por sí mismo el negocio que ya tenía el grupo”, señala Vega.
Resultados por negocios y mercados
| Millones de euros | Variación anual (euros constantes) | |
|---|---|---|
| Retail & Commercial Banking | 6.445 | +12% |
| Banca corporativa y de inversión (CIB) | 2.433 | +15% |
| Wealth Management & Insurance | 1.651 | +19% |
| Payments | 105 | Más del doble |
Openbank, que integra el banco digital y la financiación al consumo, obtuvo 1.407 millones, en torno a un 10% menos: fue el único negocio global que retrocedió. Su beneficio se vio afectado por las provisiones de la financiación de automóviles en Reino Unido y por el fin de los incentivos fiscales a los coches eléctricos en Estados Unidos en 2025.
En Wealth & Insurance, las primas brutas emitidas de seguros aumentaron un 20%, hasta 10.000 millones, y los activos bajo gestión alcanzaron un máximo de 588.000 millones.
Por mercados, España fue el que más aportó, con un beneficio ordinario de 3.695 millones (+14,3%). Brasil sumó 1.596 millones (+0,4%) y Estados Unidos, 1.514 millones (+26,8%). México obtuvo 1.402 millones (+15,8%) y Reino Unido, 1.282 millones (+33,8%).
Estas variaciones están calculadas en euros corrientes, y las cifras de Estados Unidos y Reino Unido ya incluyen Webster y TSB.
Dividendo y recompras para los accionistas
Santander abonará el 2 de noviembre un dividendo a cuenta en efectivo de 12,70 céntimos de euro por acción, un 10% más que el equivalente de 2025. A ello suma un programa de recompra de acciones de unos 1.800 millones, lanzado en agosto.
La remuneración total con cargo a los
Objetivos reiterados y reacción en bolsa
El banco reitera sus objetivos para 2026, que excluyen el impacto de Polonia, TSB y Webster. Prevé ingresos con crecimiento de un dígito medio, menores costes en euros constantes y un beneficio superior a los 14.101 millones de 2025.
Para 2028 mantiene su plan: una rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) superior al 20%, un beneficio por encima de 20.000 millones y más de 210 millones de clientes. Hasta septiembre, el RoTE ordinario fue del 16,0%.
La presidenta, Ana Botín, afirmó en la nota de prensa: “Tengo más confianza que nunca en que cumpliremos nuestros objetivos, tanto en 2026 como en nuestro plan a tres años”.
Las acciones de Santander cayeron cerca de un 4% en la apertura de la sesión del 28 de octubre, hasta los 10,8 euros, pese a que el beneficio superó las previsiones del consenso. Según un informe de Jefferies, los ingresos y las provisiones decepcionaron, con un margen de intereses un 2% por debajo de lo proyectado.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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