BBVA gana 9.066 millones hasta septiembre, pero su beneficio en España baja un 0,2%

BBVA ha ganado 9.066 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, un 13,6% más que un año antes, según ha comunicado el banco el 29 de octubre de 2026. Es un resultado récord para los nueve primeros meses del año.

El beneficio en España, sin embargo, baja un 0,2% y la acción llegó a caer en torno a un 5% en bolsa durante la sesión.

Beneficio, ingresos y crédito de BBVA en nueve meses

El resultado atribuido de 9.066 millones equivale a un 11,4% más si se descuenta el efecto de las divisas, lo que BBVA llama euros constantes. El beneficio por acción crece un 17,5%, por encima del resultado total, gracias a las recompras de acciones del último año. En el tercer trimestre, el beneficio atribuido fue de 3.015 millones, un 14,4% más que un año antes.

El margen de intereses, que es la diferencia entre lo que el banco cobra por los préstamos y lo que paga por los depósitos, alcanza 23.243 millones. Las comisiones netas suman 6.909 millones, y entre ambas partidas los ingresos recurrentes llegan a 30.151 millones, un 17% más en euros constantes.

La inversión crediticia crece un 20,4% interanual en euros constantes. En España aumenta un 7,3% y en México un 12%, según los datos del banco.

“Hemos obtenido unos resultados excelentes. Con un perfil que mejora año tras año, seguimos demostrando nuestra capacidad única para combinar crecimiento y rentabilidad”, ha afirmado el consejero delegado de BBVA, Onur Genç, en declaraciones recogidas en la nota de prensa.

Los gastos de explotación crecen ligeramente por debajo del margen bruto. BBVA explica que incluyen costes no recurrentes, como la regularización del IVA y las salidas voluntarias de personal, y que sin ellos subirían un 13,8% en euros constantes. La eficiencia, que mide cuánto gasta el banco por cada euro que ingresa, se sitúa en el 37,9%. El deterioro de activos financieros sube un 25,8% por las mayores dotaciones en Turquía y, en menor medida, en América del Sur y en México.

España frena: 3.106 millones y un 0,2% menos

El beneficio atribuido de BBVA en España es de 3.106 millones entre enero y septiembre, un 0,2% menos que un año antes. El margen de intereses sube un 3,4% y las comisiones un 2,3%. Los gastos de explotación, en cambio, crecen un 7,7% hasta 2.603 millones. Sin el plan de bajas del primer trimestre ni los efectos positivos del IVA del segundo trimestre de 2025 y 2026, los gastos subirían un 4,5%, todavía por encima del aumento de los ingresos, que es del 2,2% (7.601 millones).

BBVA atribuye ese aumento a los mayores gastos generales, sobre todo en tecnología, y a las salidas voluntarias de personal del primer trimestre de 2026. El deterioro de activos financieros sube un 2,8% por el mayor volumen de crédito y el coste de riesgo acumulado queda en el 0,33%.

“El reto está en mantener la eficiencia mientras sigue invirtiendo en tecnología. Gastar más no es necesariamente negativo si esas inversiones terminan generando más ingresos o permiten escalar el negocio con una estructura más productiva”, explica Pablo Vega, experto en finanzas de Roams.

En el tercer trimestre el beneficio en España cae a 934 millones, un 5,5% menos que un año antes y un 13,3% menos que en el segundo trimestre. El banco lo achaca a la menor contribución de todos los componentes del margen bruto, salvo el margen de intereses, y al aumento de las provisiones y de los gastos. El segundo trimestre incluía además el impacto positivo de una venta de cartera.

BBVA ha devengado en España unos 225 millones por el impuesto sobre el margen de intereses y comisiones. La tasa de mora en España es del 2,9% y la cobertura del 72%.

México, Turquía y Sudamérica sostienen el resultado

México aporta 4.522 millones, el 45% del beneficio de las áreas de negocio. Es un 16,9% más a tipos de cambio corrientes y un 8,4% más en euros constantes. El crédito crece un 12%, el margen de intereses un 8,5% y la eficiencia se queda en el 30,7%.

En Turquía el beneficio asciende a 789 millones, un 21,8% más a tipos de cambio corrientes y un 60,1% más en euros constantes, con un crédito en moneda local que crece un 40,1%. América del Sur gana 821 millones, un 42,1% más, con 278 millones de Colombia, 276 de Perú y 102 de Argentina. Resto de Negocios, que agrupa la actividad mayorista en Europa (sin España), Estados Unidos y Asia y los bancos digitales de Italia y Alemania, llega a 801 millones, un 61,3% más.

“Esa diversificación permite que el grupo siga batiendo récords aunque alguna franquicia se debilite, pero también hace que la lectura de las cuentas tenga que hacerse mercado por mercado”, explica Pablo Vega.

Rentabilidad, capital y dividendo del banco

El ROTE, que mide el beneficio sobre el capital tangible, se sitúa en el 22%, y el ROE en el 20,8%. El plan estratégico fija un objetivo medio de en torno al 22% para el periodo 2025-2028, y la media acumulada hasta septiembre de 2026 es del 20,6%.

La ratio de capital CET1 queda en el 12,21%, unos 20 puntos básicos menos que en junio (12,4%), mientras el banco devuelve capital sobrante a los accionistas. Sigue por encima del rango objetivo del banco, del 11,5% al 12%. La tasa de mora es del 2,6%, la cobertura del 84% y el coste de riesgo acumulado del 1,44%.

El 15 de octubre de 2026 los accionistas cobraron un dividendo a cuenta de 0,37 euros brutos por acción. Es cerca de un 16% más que el de 2025 y el más alto de la historia del banco para un pago a cuenta. BBVA mantiene además un programa de recompra de acciones de 2.000 millones de euros, con el primer tramo de 1.000 millones completado y el segundo ya en marcha.

Desde 2025 el banco ha acumulado 19.600 millones de beneficio, frente al objetivo de en torno a 48.000 millones para el periodo 2025-2028. También persigue una eficiencia de en torno al 35% en 2028. Precisamente, en 2025 logró un beneficio récord de 10.511 millones, una cifra a la que ya se acerca con los resultados de los nueve primeros meses de 2026.

Por qué BBVA cae en bolsa pese al récord de beneficio

El beneficio total quedó en línea o ligeramente por encima de las previsiones del consenso de analistas. Las valoraciones posteriores apuntan a la composición de las cuentas. Según Renta 4 y Jefferies, el beneficio de España en el tercer trimestre, de 934 millones, quedó alrededor de un 10% por debajo del consenso. Los ingresos fueron algo menores (un 2% en margen de intereses y comisiones) y las provisiones, superiores a lo previsto (un 21% según Renta 4).

Los analistas señalan también el coste de riesgo en Turquía, que acumula un 2,55% hasta septiembre (18 puntos básicos más que a cierre de junio) frente a una previsión de BBVA de en torno al 2,2% para todo 2026. Con esos datos sobre la mesa, la acción llegó a perder en torno a un 5% en la sesión del 29 de octubre de 2026.