Generali gana menos pero ingresa más por primas: qué significa para tu seguro

El grupo asegurador Generali ha presentado sus resultados financieros del primer trimestre de 2026. Aunque el beneficio neto global registra una ligera caída interanual, la compañía saca músculo con un aumento en la recaudación de primas.

Como señala David Salazar, experto en Seguros de Roams, “los resultados muestran cómo el negocio asegurador está creciendo. La compañía ingresa más por primas y mejora su resultado operativo, que al final es una señal más útil para entender cómo está funcionando la actividad real”.

Pese a la inestabilidad internacional y el aumento de siniestros climáticos, la maquinaria diaria de asegurar, cobrar primas y gestionar siniestros sigue funcionando a pleno rendimiento.

Más ingresos operativos frente al impacto del clima

Para entender las cuentas de una aseguradora, hay que mirar más allá del beneficio final. Generali cerró marzo de 2026 con un beneficio neto de 1.169 millones de euros, un 2,2% menos que un año antes.

El dato contrasta con el fuerte cierre de 2025, cuando Generali ganó más de 4.300 millones de euros. Sin embargo, el resultado operativo, es decir, el dinero que genera con su actividad habitual, crece un 8,1% hasta rozar los 2.235 millones de euros, apoyado en un aumento generalizado de primas.

El principal obstáculo del trimestre han sido los fenómenos climáticos extremos, con especial impacto por un gran siniestro en Portugal.

Estas catástrofes han elevado el ratio combinado al 90,5%, o al 93,1% si no se descuentan los desastres naturales.

Este porcentaje es clave para medir la rentabilidad técnica de una aseguradora, porque compara directamente lo que ingresa por primas con lo que gasta en pagar siniestros.

Cristiano Borean, director financiero del grupo, lo resume así: “Vida registró una evolución comercial muy sólida, mientras que No Vida mejoró su rentabilidad técnica subyacente pese a un mayor impacto de las catástrofes naturales”.

El efecto Liberty en España

Si hay un mercado que está impulsando a la matriz italiana es el español. La filial llega a 2026 tras consolidar un 2025 de récord con 145 millones de euros de beneficio neto.

El motor ha sido la integración total de Liberty Seguros, una operación que permitió a Generali consolidarse como la sexta aseguradora de España y ganar peso en un mercado cada vez más concentrado.

Ese salto también explica que Generali figure entre las compañías extranjeras con mejor evolución en nuestro país.

Ahora, la compañía busca aprovechar ese crecimiento abriendo una nueva área estratégica para seguros de empresas.

Aviso para los clientes

Pero, ¿qué suponen estas cifras millonarias para el usuario de a pie? Con unas primas recaudadas que suben casi un 7%, la clave está en el valor real del servicio.

David Salazar es claro al respecto. “Para el cliente, la lectura no debería quedarse en si la aseguradora gana más o menos, sino en cómo se consigue ese crecimiento”, apunta.

El experto advierte que si estos buenos números operativos vienen acompañados de mejores coberturas y más agilidad en los siniestros, es una buena noticia.

Pero también deja un aviso para quienes tengan que renovar este año: “Si el crecimiento solo llega por subidas de primas o pólizas cada vez más ajustadas, conviene revisar muy bien la renovación antes de aceptarla”.