Endesa gana 1.962 millones hasta septiembre y mantiene su previsión de superar los 2.400 ordinarios
- El ebitda sube un 8,4%, hasta 4.577 millones, y los ingresos crecen un 9%
El beneficio de Endesa hasta septiembre alcanza los 1.962 millones de euros, un 14,7% más que en el mismo periodo de 2025. La eléctrica ha comunicado las cifras a la CNMV el 28 de octubre y mantiene su previsión de superar los 2.400 millones de beneficio ordinario neto al cierre de 2026.
El ebitda sube un 8,4%, hasta 4.577 millones, y la inversión en la red de distribución crece un 42%. Los negocios regulados aportan ya cerca del 50% de ese resultado operativo.
Las cifras de Endesa de enero a septiembre de 2026
| Enero-septiembre 2026 (millones de euros) | Variación frente a 2025 | |
|---|---|---|
| Beneficio neto | 1.962 | +14,7% |
| Beneficio neto ordinario | 2.125 | +22,5% |
| Ingresos | 17.389 | +9% |
| Ebitda (resultado bruto de explotación) | 4.577 | +8,4% |
| Inversiones brutas | 1.622 | +19,4% |
| Deuda financiera neta (frente al 31 de diciembre de 2025) | 11.187 | +10,7% |
Los ingresos sumaron 17.389 millones de euros, frente a los 15.948 millones del mismo periodo de 2025. El beneficio neto ordinario subió un 22,5%, hasta 2.125 millones.
En su nota de resultados, la compañía afirma que la evolución del periodo “permite confirmar que se superarán los 2.400 millones de euros de beneficio ordinario neto al cierre de 2026”. Añade que lo hará “pese a las condiciones de mercado más exigentes previstas para el cuarto trimestre”.
Las redes y los negocios regulados sostienen las cuentas
Los negocios regulados, fundamentalmente redes y generación en los territorios extrapeninsulares, aportan ya cerca del 50% del ebitda de Endesa. En 2025 pesaban aproximadamente un 40%. Según la compañía, este mayor peso mejora “la visibilidad y la predictibilidad de los resultados de la compañía”.
La distribución eléctrica logró un ebitda de 1.747 millones, un 24,8% más. Su margen bruto subió un 20,2%, hasta 2.196 millones, gracias al nuevo marco regulatorio en vigor desde el 1 de enero de 2026 y a las regularizaciones de ejercicios anteriores.
La energía distribuida por las redes de Endesa pasó de 109 a 114 teravatios hora (TWh, mil millones de kilovatios hora). Las pérdidas de red bajaron del 9,5% al 9%.
Generación y comercialización crecen un 3%
El ebitda conjunto de generación y comercialización subió un 3%, hasta 2.889 millones de euros. El negocio de clientes y la generación en los territorios extrapeninsulares compensaron el retroceso de las renovables.
El margen bruto de clientes creció un 16,3%, hasta 1.579 millones, es decir, 221 millones más que en los nueve primeros meses de 2025. Endesa lo atribuye a la “resiliencia del negocio minorista de gas” y a la mejora del margen del suministro eléctrico, apoyada en las estrategias de precios, aprovisionamiento y coberturas.
Las renovables producen más, pero ganan menos
La producción eléctrica de Endesa aumentó en los nueve primeros meses, con un avance destacado de la solar.
- Producción total: 49.296 gigavatios hora (GWh), un 6% más.
- Renovable: 14.944 GWh, un 8% más.
- Solar: 3.759 GWh, un 30% más.
- Eólica: 4.407 GWh, un 7% más.
Las tecnologías libres de emisiones, renovables y nuclear, supusieron el 85% de la producción peninsular de la compañía.
Aun así, el margen bruto del negocio renovable bajó hasta 730 millones de euros. Según Endesa, el mayor volumen no compensó los menores precios de venta ni las mayores restricciones a la generación solar, sobre todo en el tercer trimestre.
La inversión en redes sube un 42%
Endesa destinó 1.622 millones de euros a inversiones brutas entre enero y septiembre, un 19,4% más que en el mismo periodo de 2025. Unos 900 millones fueron a la red de distribución, un 42% más.
La compañía explica que ese dinero sirve para reforzar, modernizar y ampliar la red, atender el aumento de la demanda y facilitar nuevas conexiones. En sus palabras, el incremento “muestra la apuesta por el crecimiento futuro, con las redes como prioridad”.
Endesa valora además la mayor visibilidad regulatoria que dan los
Caja, deuda y retribución al accionista
Endesa generó unos 3.500 millones de euros de flujo de caja en los nueve primeros meses y destinó 2.600 millones a sus accionistas. Esa cifra incluye los dividendos y unos 900 millones del programa de recompra de acciones.
La deuda financiera neta se situó en 11.187 millones al cierre de septiembre, frente a los 10.110 millones del 31 de diciembre de 2025, es decir, unos 1.077 millones más. La ratio de deuda neta sobre ebitda se mantuvo en 1,8 veces y el coste medio de la deuda bajó del 3,3% al 3,2%.
La liquidez disponible alcanza los 6.900 millones de euros, suficiente para cubrir 17 meses de vencimientos de deuda. Los costes fijos ajustados bajaron un 8%, hasta 1.481 millones, sin contar la provisión de 202 millones por la reestructuración de plantilla.
Precios de la electricidad y marco regulatorio
Según Endesa, el precio medio del mercado diario subió un 17% en los nueve primeros meses, hasta 74 euros por megavatio hora (MWh). Los costes de los servicios de ajuste de Red Eléctrica aumentaron un 34%, hasta 22 euros por MWh. Sumados, el coste conjunto llegó a 96 euros por MWh, un 20% más. Endesa atribuye el aumento de los servicios de ajuste a la operación reforzada del sistema y al uso reiterado del mecanismo de respuesta activa de la demanda.
El precio del mercado mayorista superó ampliamente los 100 euros/MWh durante el verano y,
La compañía tiene cubierto alrededor del 98% de los volúmenes eléctricos previstos para 2027 y el 65% de los de 2028. En gas, la cobertura ronda el 90% para 2027 y el 75% para 2028.
Endesa sostiene que el crecimiento de la demanda y de las renovables debe ir acompañado de capacidad firme suficiente para garantizar la seguridad de suministro. En ese contexto destaca la
Demanda eléctrica y centros de datos
La demanda eléctrica peninsular creció un 3,3% hasta septiembre y un 1,6% una vez corregidos los efectos de la temperatura, el calendario laboral y el apagón de 2025. Según Endesa, esto “confirma la tendencia estructural hacia una mayor electrificación”.
La compañía sitúa los centros de datos entre los “principales vectores potenciales de nueva demanda”. Para aprovecharlos, sostiene que hará falta “suficiente capacidad de red” y “un marco regulatorio proporcionado que preserve las ventajas competitivas de España”.
Endesa presentará en febrero de 2027, en su Día del Inversor, la actualización de su Plan Estratégico, la primera con Gianni Vittorio Armani al frente, en la que detallará sus prioridades de inversión y las oportunidades de crecimiento para los próximos tres ejercicios. El Consejo de Administración nombró a Armani consejero delegado el 28 de abril de 2026, en sustitución de José Bogas.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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