Skydance nace con unos 79.000 millones de dólares de deuda neta y ahorros anuales de 6.000 millones

El 6 de octubre ha sido finalmente el día en que Paramount Skydance ha completado la compra de Warner Bros. Discovery por unos 110.000 millones de dólares, unos 98.000 millones de euros. El grupo resultante se llama Skydance y está controlado por la familia Ellison, con David Ellison como presidente del consejo y consejero delegado. Eso sí, nace con una deuda de uno 79.000 millones de dólares.

Los accionistas de Warner han recibido 31,01666668 dólares en efectivo por cada acción, según el comunicado de la compañía. El acuerdo se firmó en febrero, tras la pugna con Netflix por los activos de Warner.

“Hoy es un día histórico, no solo para Skydance, sino para toda nuestra industria”, ha afirmado Ellison en el comunicado. Añade que su ambición era “unir estos dos estudios de gran trayectoria y crear un competidor más fuerte”.

Qué reúne el nuevo grupo

Skydance agrupa dos estudios de cine, los servicios de streaming HBO Max y Paramount+, además de Pluto TV y Discovery+, cadenas como CBS y HBO, las redacciones de CNN y CBS News y los deportes de CBS Sports y TNT Sports. Entre sus franquicias figuran Harry Potter, Juego de Tronos, el universo DC, Misión: Imposible y Top Gun.

La compañía calcula unos ingresos cercanos a 70.000 millones de dólares y más de 200 millones de suscriptores de streaming. Sus acciones de clase B cotizan desde el 6 de octubre en la Bolsa de Nueva York con el símbolo SKYD, tras dejar el Nasdaq, donde figuraban como PSKY.

Los títulos de Warner (WBD) han dejado de negociarse en el Nasdaq. La familia Ellison y RedBird Capital Partners controlan el 100% de las acciones con derecho a voto.

Quién dirige Skydance y quién se marcha

Ellison compartirá la dirección con Ynon Kreiz, exdirectivo de Mattel, como codirector ejecutivo. Andy Gordon será presidente y Dennis Cinelli ejercerá como director financiero.

• Streaming: Casey Bloys, hasta ahora al frente de HBO y Max, será copresidente y responsable de contenidos de Skydance DTC, la división de streaming y venta directa al consumidor. JB Perrette será copresidente y responsable de negocio.
• Televisión: George Cheeks será copresidente y responsable de contenidos de Skydance TV, la nueva división de televisión, con cadenas como TNT, Discovery, Comedy Central, MTV y Nickelodeon. Perrette comparte también aquí la copresidencia como responsable de negocio.
• Cine: Dana Goldberg y Josh Greenstein dirigirán Skydance Motion Picture Group, que supervisa los estudios de Paramount y Warner.
• DC Studios: James Gunn y Peter Safran seguirán al frente de forma independiente.

Salen de Warner su consejero delegado, David Zaslav, y su director financiero, Gunnar Wiedenfels. Tampoco figuran en la nueva directiva los responsables de los estudios Warner Bros., Mike De Luca y Pam Abdy.

El consejo incorpora a Ynon Kreiz, Laurene Powell Jobs (Emerson Collective) y Bobby Kotick, exdirector ejecutivo de Activision. Tony Blair será asesor del consejo.

CNN y CBS News: independencia editorial

Mark Thompson continúa como presidente y director de CNN Worldwide (chairman and editor-in-chief), y Bari Weiss sigue al frente de CBS News. Ambos responderán ante Ellison y Kreiz, aunque cada cadena mantendrá una estructura de dirección separada.

El acuerdo con los fiscales estatales incluye una junta de independencia editorial para respaldar la autonomía de CBS News y CNN. Estará formada por cinco periodistas con al menos diez años de experiencia, designados por el consejo de administración de Paramount, y deberá crearse en un plazo de 180 días.

Los compromisos con fiscales y reguladores

Una jueza federal de California ratificó el acuerdo entre Paramount Skydance y los 12 fiscales generales estatales que se oponían a la compra. Fue el último gran obstáculo judicial para cerrar la operación.

Los estados alertaban de que el grupo reuniría cerca del 27% de la distribución cinematográfica y más del 30% de los grandes estrenos de taquilla. Las autoridades de competencia de casi 70 jurisdicciones aprobaron la operación por unanimidad, según el comunicado.

A cambio, Skydance se compromete a estrenar al menos 30 películas al año en cines durante los dos primeros ejercicios y 32 durante los tres siguientes. Cada estreno tendrá 45 días de exhibición en exclusiva antes de llegar al hogar. También debe invertir 1.500 millones de dólares en producción cinematográfica en Hollywood durante cinco años o pagar una penalización.

Cómo se llegó al cierre tras la pugna con Netflix

Netflix había pactado antes la compra de los estudios y las plataformas de Warner, sin las cadenas de televisión por cable. Paramount mejoró la oferta y Netflix acabó retirándose a finales de febrero.

Paramount pagó a Netflix, en nombre de Warner, 2.800 millones de dólares por la ruptura del acuerdo anterior.

Deuda, ahorros y financiación

Skydance se ha marcado un objetivo de al menos 6.000 millones de dólares en sinergias anuales en tres años. Quiere reducir su apalancamiento neto a 3,0 veces a finales de 2029, lo que equivale a una deuda de tres veces su beneficio anual ajustado, y superar los 10.000 millones de dólares de flujo de caja libre en 2030.

Paramount calcula que la compañía arranca con unos 79.000 millones de dólares de deuda neta; otras estimaciones la sitúan en torno a 80.000 millones. Skydance sostiene que los ahorros vendrán sobre todo de integrar tecnología y operaciones, negociar con proveedores de forma conjunta, eliminar gastos de marketing duplicados y concentrar oficinas e instalaciones.

La operación se ha financiado en parte con 47.000 millones de dólares de nueva inversión en acciones de clase B, a 12 dólares por acción. Participan la familia Ellison, RedBird, el fondo saudí Public Investment Fund, L’IMAD, Qatar Investment Authority y LionTree.

Los fondos de Oriente Medio (el saudí PIF, L’IMAD (el de Abu Dabi) y Qatar Investment Authority) suman un 38,5% del capital, dentro de una participación extranjera total del 49,5%, según la solicitud presentada ante la FCC. Según ese documento, no tendrán acciones con derecho a voto, derechos de gobierno ni representación en el consejo.

Qué puede pasar con los empleos

Ellison y Kreiz han reconocido en un memorando a la plantilla que integrar las dos compañías “traerá cambios, incluidas decisiones difíciles que afectan a la plantilla”. Un análisis de CVL Economics presentado al condado de Los Ángeles en agosto estima que la operación podría costar unos 4.500 empleos directos de cine y televisión en el condado durante tres años, con 1.260 millones de dólares en salarios. No es un objetivo de despidos anunciado por Skydance.

Qué pasa con HBO Max, Paramount+ y SkyShowtime

De momento, HBO Max y Paramount+ seguirán funcionando como servicios independientes. Skydance contempla comercializarlos en paquetes conjuntos y David Ellison ha dicho que prevé unirlos en un único servicio, aunque no hay calendario, precio ni nombre definidos. En cuanto a los acuerdos de las operadoras que ahora ofrecen HBO Max en sus paquetes de TV, siguen activos, aunque algunos vencen a finales de 2026.

En España, Paramount+ se ofrece dentro de SkyShowtime, la plataforma que Paramount comparte al 50% con Comcast. El 14 de septiembre, la junta de SkyShowtime comunicó a su consejero delegado, Monty Sarhan, una revisión estratégica del negocio que incluye un posible cierre, según informaron Bloomberg y The Hollywood Reporter. La junta aclara que no se ha tomado ninguna decisión.