España encara el invierno con las reservas de gas en el 73% y se anuncia una temporada “complicada”

Europa afronta el invierno con las reservas de gas por debajo del 70% de su capacidad y el precio del gas en máximos desde finales de 2022. España se sitúa algo mejor, en el 73%, aunque son más de diez puntos menos que hace un año en las mismas fechas. A pesar de ello, la Comisión Europea, mientras tanto, acaba de rechazar reactivar el mecanismo que limitó el precio del gas en la factura eléctrica durante la crisis de 2022.

Fuentes de la Comisión Europea insisten en que el problema no es tanto de suministro como de precio: lo que pagarán los hogares y las empresas por la energía que consuman este invierno. El propio Ejecutivo comunitario admite que se avecina una temporada “complicada”.

Las reservas caen al 69% en toda Europa

Los depósitos de gas de la Unión Europea rondan el 69% de su capacidad total, según los datos que recoge Gas Infrastructure Europe (GIE). Lo habitual para estas fechas es un llenado cercano al 85%, dieciséis puntos más que el nivel actual. La diferencia se explica porque muchas comercializadoras esperaron a que bajara el precio del gas para comprar, y el precio, en cambio, no ha dejado de subir.

España se sitúa en el 73%, por encima de la media comunitaria pero más de diez puntos por debajo del 86% que tenía en septiembre de 2025. Alemania es el país que peor llega, con sus depósitos al 56%, casi veinte puntos menos que hace un año, y desde 2023 no cuenta con generación nuclear. Italia, en cambio, roza el 85% de llenado.

Así llegan los grandes países europeos

El TTF roza máximos de 2022 por la crisis en Ormuz

El TTF holandés, el precio de referencia del gas en Europa, ha llegado a superar los 80 euros por megavatio hora en las últimas semanas. Es el nivel más alto desde finales de 2022 y duplica el precio de julio. El conflicto en Oriente Próximo y la tensión en el estrecho de Ormuz han reducido las exportaciones de gas licuado de Catar, que representa una quinta parte de la oferta mundial.

“Si el invierno es más frío y no hay acuerdo sobre Ormuz, veremos precios casi iguales que los que vimos en la guerra de Ucrania”, advierte Antonio Aceituno, analista de mercados energéticos y consejero delegado de Tempos Energía. El experto recuerda que los futuros de gas para 2027 ya cotizan por encima de los 50 euros por megavatio hora. Para Aceituno, el mercado da por hecho que el conflicto seguirá activo el año que viene.

Bruselas cierra la puerta al tope ibérico

La Comisión Europea ha rechazado reactivar la excepción ibérica, el mecanismo que en 2022 limitó el impacto del precio del gas sobre la factura eléctrica en España y Portugal. El vicepresidente del Gobierno, Carlos Cuerpo, ha reconocido que “la Comisión no tiene apetito” para esta medida. Bruselas considera que el contexto actual, con el gas en 80 euros, no es comparable a los más de 230 euros que se pagaron en 2022.

Sin el tope, cualquier subida del gas se trasladará íntegra al precio de la electricidad. Marina Serrano, presidenta de AELEC —la patronal que agrupa a Endesa, Iberdrola y EDP—, defiende que revivir el mecanismo no tiene sentido: “No tiene sentido responder a una crisis del gas interviniendo un mercado eléctrico que está funcionando”, señala. Según Serrano, el gas marcaba el precio de la luz en el 75% de las horas durante la crisis de 2022, frente a menos del 15% actual.

La industria pesada denuncia un sobrecoste de 7.400 millones

La Alianza por la Competitividad, que agrupa a la industria pesada española, calcula que el sobrecoste energético de sus asociados alcanzará los 7.400 millones de euros en 2026. El precio de la electricidad en el mercado diario ronda los 150 euros por megavatio hora en septiembre, frente a los 61 euros de 2025, lo que podría llevar la factura a los 106,57€. El sector reclama medidas que alivien esa factura, en el mismo debate en el que las eléctricas defienden no tocar el mercado.

El sector del gas descarta un desabastecimiento

Las compañías gasistas descartan que España sufra problemas de suministro este invierno, pese a las menores reservas. El país cuenta con más del 35% de la capacidad de regasificación de toda la Unión Europea, la mayor proporción del bloque. Además, ha importado gas de 14 países distintos en los primeros ocho meses del año, con Estados Unidos y Argelia como principales proveedores.

Según los datos históricos de Enagás, España ya había llegado al invierno con niveles de reservas más bajos que el actual en 2016, 2017, 2018 y 2021, sin que se produjeran cortes de suministro. Parte del consumo elevado de este verano se debe a las paradas, programadas y no programadas, de las centrales nucleares de Trillo, Vandellós II y Almaraz I entre julio y agosto, que obligaron a quemar más gas que en pleno invierno. La posterior parada de Ascó I, el 4 de septiembre, ha mantenido la presión sobre el consumo de gas ya entrado el mes.

El ingeniero industrial Jorge Morales de Labra calcula que la factura del gas podría subir hasta un 40% esta temporada. El gas se paga ahora a unos 75 euros por megavatio hora, frente a los cerca de 30 euros habituales. Quienes tienen contratada una tarifa libre con precio fijo notarán el impacto más tarde.

Los riesgos que pueden marcar el invierno

La Unión Europea vetará las importaciones de GNL ruso a partir del 1 de enero de 2027 y las de gas por gasoducto el 30 de septiembre de 2027, con una posible prórroga hasta el 1 de noviembre de ese año. La medida afecta especialmente a Francia, Bélgica y España. Francia, además, ha parado el reactor EPR de Flamanville-3 para su primera gran revisión, con una duración estimada de un año. La competencia de Asia por los cargamentos de gas natural licuado es otro factor que puede tensar más los precios.

El fenómeno de El Niño es la principal baza a favor de Europa. Los modelos apuntan a un invierno más suave de lo habitual en el oeste y el sur del continente, lo que reduciría la demanda de calefacción. El riesgo contrario también existe: una irrupción fría puntual, si se debilita el vórtice polar, dispararía el consumo justo cuando menos margen hay en los depósitos.