El crédito nuevo de Unicaja rinde casi 40 puntos básicos más que la cartera antigua
- El margen de clientes cae al 2,26% en el trimestre
- La nueva producción de crédito sube un 19,4%
El crédito nuevo que Unicaja está incorporando a su balance rinde casi 40 puntos básicos más que la cartera que ya tenía. Así lo explicó el consejero delegado de la entidad, Isidro Rubiales, durante la presentación de
En la jerga bancaria, esa diferencia se conoce como el margen entre el front book -la producción nueva- y el back book, la cartera ya existente. En la práctica, significa que cada préstamo que Unicaja firma hoy deja más margen que uno concedido hace unos años, y la diferencia se repite en casi todas las carteras del banco, según apostilló Rubiales.
Así evoluciona el margen en el segundo trimestre
El
Como el pasivo se encareció más rápido que lo que rinde el activo, el margen de clientes cayó dos puntos básicos, hasta el 2,26%. Fue la única pieza que retrocedió en el trimestre, y de forma marginal.
Por qué sube la rentabilidad del crédito nuevo
Rubiales atribuyó la mejora al vencimiento de préstamos concedidos hace años a tipos más bajos, sobre todo en el sector público y en empresas. A medida que esas operaciones salen del balance, Unicaja las sustituye por crédito nuevo con una rentabilidad superior.
“Que la nueva producción esté entrando con una rentabilidad casi 40 puntos básicos superior a la cartera existente es relevante porque permite a Unicaja mejorar el rendimiento medio del crédito incluso sin necesidad de un fuerte aumento de los tipos de interés. A medida que vencen operaciones antiguas contratadas a precios más bajos, el propio relevo de la cartera puede actuar como una palanca adicional para el margen”, explica Pablo Vega, experto en finanzas de Roams.
El director financiero, Pablo González, confía en que el margen de clientes ya ha tocado suelo. “Creo que este nivel es el suelo, y a partir de ahí vamos a ir subiendo, siempre en función de la evolución de los depósitos. El crédito aumentará porque la revisión de los tipos de interés es un poco más lenta, y tendrá que mejorar en el futuro”, explicó el directivo durante la misma presentación de resultados.
“Plantearlo tiene sentido si el rendimiento del crédito continúa subiendo y el coste de los depósitos deja de avanzar al mismo ritmo. La clave estará precisamente en esa segunda parte: si aumenta la competencia por captar ahorro o el pasivo vuelve a encarecerse, una parte de la mejora conseguida por el lado del crédito podría quedar absorbida”, opina al respecto el especialista de Roams.
El crédito repunta con fuerza en todos los segmentos
El impulso comercial se nota en toda la cartera. En el primer semestre, Unicaja concedió 5.517 millones de euros en nuevo crédito al sector privado, un 19,4% más que un año antes.
| Nueva producción 1S26 (var. i.a.) | Saldo a cierre de 2T26 (var. i.a.) | |
|---|---|---|
| Hipotecas | +40% | +1,8% |
| Consumo | +26% | +8% |
| Empresas | +7% | +6,6% |
El banco concentra sus esfuerzos en empresas y consumo, los segmentos con mayor potencial de rentabilidad dentro de su plan estratégico 2025-2027. La nueva producción hipotecaria creció un 40% interanual, hasta 2.093 millones de euros, impulsada por su papel como producto de vinculación de clientes.
“Encaja especialmente bien con el objetivo de mejorar la rentabilidad de la cartera porque son segmentos que, en términos generales, permiten trabajar con márgenes superiores a los de la hipoteca residencial. El cambio de mix puede ser tan importante para el margen como el propio crecimiento del volumen de crédito”, apunta Pablo Vega.
Unicaja eleva su previsión de margen para 2026
Unicaja también revisó al alza su previsión de margen de intereses para el conjunto del año, hasta un crecimiento de entre un dígito bajo y medio. Antes, la entidad solo se comprometía a superar los 1.495 millones de euros de 2025.
La dirección evita, en cambio, aventurar cifras más allá de este año. La volatilidad de los tipos de interés, la incertidumbre geopolítica y los vaivenes del precio del petróleo complican cualquier previsión sobre los próximos movimientos del Banco Central Europeo.
Rubiales precisó que parte de las inversiones del banco en talento y alianzas todavía no se han traducido en resultados. Situó en 2027 buena parte de esa mejora, ya que el segundo trimestre de 2026 marca solo la mitad del periodo de ejecución del plan estratégico.
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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