DIGI debuta en bolsa: sube un 7% el primer día hasta los 6 euros

DIGI Spain Telecom ha empezado a cotizar este jueves en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia bajo el ticker DIGIS. El precio de salida se fijó en 5,60 euros por acción, con el que la operación valora a la compañía en unos 1.662 millones de euros de capitalización bursátil. En los primeros cruces, el título ha llegado a los 6 euros, un 7,1% por encima.

Minutos después, la subida se ha moderado y la acción ha pasado a moverse entre los 5,77 y los 5,80 euros, un alza de entre el 3% y el 3,6%.

“El estreno por encima del precio de salida confirma que los inversores valoran el crecimiento de DIGI, pero será la evolución de los próximos meses, y no la subida inicial, la que determine si la valoración es sostenible”, explica Ana de la Torre, experta en telefonía de Roams.

Cómo se reparte la oferta entre acciones nuevas y viejas

La colocación combina dos tramos. Uno es una oferta pública de suscripción (OPS) de 150 millones de euros, mediante 26,8 millones de acciones nuevas de DIGI Spain Telecom. El otro es una oferta pública de venta (OPV) de 137 millones de euros, con 24,5 millones de acciones que ya pertenecían a DIGI Romania.

El aumento de capital de 150.080.000 euros ya está ejecutado, con las 26.800.000 acciones nuevas totalmente suscritas y desembolsadas. Así consta en el Hecho Relevante remitido a la CNMV. El capital social de DIGI Spain Telecom queda fijado en 29.680.000 euros, dividido en 296.800.000 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una.

DIGI Romania conserva el control pese a salir a bolsa

DIGI Romania se quedará con entre el 79,5% y el 82,4% del capital de su filial española, según se ejecute o no la opción de sobreadjudicación. La matriz rumana mantiene así el control de DIGI Spain Telecom tras el estreno bursátil.

El consejero delegado, Marius Varzaru, ha descartado en declaraciones a los medios cualquier movimiento de fusión entre ambas compañías: “La intención del Grupo en Rumanía es seguir manteniendo el control de la compañía. Porque el nuestro es un proyecto de largo plazo”.

Varzaru no descarta colocar en el mercado un 5% adicional del capital en un plazo de uno a dos años, aunque sin calendario cerrado, lo que elevaría el capital flotante hasta el 25%.

La familia Domínguez de la Maza, propietaria del grupo Mayoral, ha invertido 100 millones de euros como inversor ancla a través de su vehículo Global Portfolio Investments. Con esa cantidad se convierte en el segundo accionista de DIGI Spain Telecom, con cerca del 6% del capital.

Una demanda institucional de hasta cinco veces la oferta

Más de 50 inversores institucionales han participado en la colocación. La demanda ha llegado a situarse entre 1.200 y 1.300 millones de euros, entre cuatro y cinco veces superior a la oferta inicial.

Entre los mayores inversores figuran Wellington, Thornburg, Bestinver, Amundi y Janus Henderson. Cuatro de las diez mayores gestoras participantes son españolas.

La compañía no ha reservado ningún tramo para inversores minoristas. Varzaru ha explicado que incluirlo “complicaba mucho la operación”, aunque ha precisado que clientes y empleados podrán comprar acciones una vez la compañía ya cotiza en el mercado.

“Nos ha sorprendido muy positivamente que los inversores lo hayan entendido igual que nosotros”, ha señalado el consejero delegado en la rueda de prensa previa al toque de campana. Sobre el objetivo de la operación, ha apuntado que no era “tanto maximizar la valoración” sino “dar un paso más dentro del plan estratégico”.

La operación estaba prevista inicialmente para abril, pero DIGI la aplazó por la inestabilidad geopolítica derivada de la guerra en Oriente Próximo. La valoración se ha rebajado desde los 2.000-2.500 millones que se barajaban en noviembre de 2025 hasta los 1.662 millones actuales.

En qué empleará DIGI los fondos captados

DIGI destinará los fondos netos captados, entre 134 y 136 millones de euros, a ampliar su infraestructura. El objetivo es extender la red de fibra hasta 21 millones de hogares, frente a los 14,2 millones que cubre hoy, algo más de la mitad de su mercado potencial.

“Cuanta más fibra y red móvil propia tenga Digi, mayor margen tendrá para controlar sus costes y mantener tarifas agresivas sin depender tanto de acuerdos mayoristas”, señala De la Torre.

El segundo objetivo es ampliar la red móvil hasta 10.000 antenas en 2033. Sobre el balance del proceso, Varzaru ha resumido: “Lo que más me ha sorprendido de este proceso ha sido la buena acogida que los fondos de inversión ha tenido por nuestro modelo de negocio”.

Sin dividendos hasta 2030 y más ingresos en 2026

DIGI no prevé repartir dividendos antes de 2030. Para 2026, la compañía prevé unos ingresos de entre 1.040 y 1.085 millones de euros, un crecimiento de entre el 11,9% y el 16,8% sobre los 929,2 millones de 2025. También espera mejorar el margen ebitda ajustado hasta la “veintena baja”, frente al 18,9% del ejercicio anterior.

“DIGI ha optado por reinvertir antes que repartir dividendos, una decisión coherente con una compañía que todavía está construyendo gran parte de su infraestructura móvil y de fibra”, apunta nuestra experta en telefonía.

DIGI Romania recibió el año pasado 60 millones de euros en dividendos de su filial española, con cargo a reservas. La deuda del grupo matriz ronda los 1.900 millones de euros y es uno de los focos de atención de los analistas que siguen a la compañía.

Nuevo consejo de administración tras el debut

DIGI Spain Telecom estrena consejo de administración coincidiendo con su salida a bolsa.

Calendario de liquidación y coste de la operación

La liquidación de la operación se completará el 17 de julio a través de Iberclear. El periodo de estabilización y la opción de green shoe podrán extenderse, como máximo, hasta el 15 de agosto.

Los costes totales de la operación rondan los 20 millones de euros: 9,2 millones para DIGI Spain Telecom y 11,1 millones para la matriz rumana. Los coordinadores globales de la colocación han sido Barclays, Santander y UBS, con Rothschild como asesor financiero independiente. BNP Paribas, Citi, BBVA, CaixaBank e ING han actuado en escalones inferiores.

La compañía ha diseñado además un plan de incentivos de 900.000 acciones, algo más de 5 millones de euros, dirigido a 120 profesionales entre empleados y directivos. DIGI ha pasado de unos 200 empleados en España en 2016 a más de 11.700 en la actualidad, tras aterrizar en el país en 2007 como operador de bajo coste. Hoy tiene alrededor del 12% de cuota en el mercado móvil y el 14% en banda ancha.