DKV sale de Muface, pierde 200.000 clientes... y logra el año más rentable de su historia

La aseguradora DKV acaba de cerrar 2025 firmando el mejor año de toda su historia. Tras tomar la drástica decisión de plantarse y abandonar el concierto de Muface (el sistema público-privado de salud para funcionarios), la compañía ha ingresado menos y ha perdido usuarios.

Sin embargo, la jugada le ha salido redonda: su beneficio neto se ha disparado hasta los 54,6 millones de euros. Esto supone casi cuadruplicar los escasos 14,7 millones que ganó en 2024.

Esta aparente contradicción tiene una explicación clara. “Con los costes médicos cada vez más disparados, hay carteras que suman mucho volumen pero aportan poco valor, y ahí es donde algunas aseguradoras empiezan a recortar y a quedarse solo con lo que realmente les interesa”, señala David Salazar, experto en Seguros Roams.

Menos ingresos, pero mucha más rentabilidad

Al dejar de prestar servicio a los 200.000 funcionarios que tenía en Muface, los ingresos por primas de DKV cayeron un 7,5% (hasta los 945 millones de euros). Su cartera de clientes total también se encogió un 11,7%, quedándose en 1,75 millones de asegurados.

Pero lo que la empresa perdió en volumen, lo ganó con creces en margen de beneficio. El coste de atender a los pacientes de Muface superaba por mucho lo que el Estado pagaba por ellos, generando unas pérdidas estructurales enormes.

Al soltar ese lastre, DKV ha ahorrado unos 150 millones de euros de un plumazo en siniestralidad (el gasto de cubrir las facturas médicas). Así han quedado sus métricas clave frente al año pasado:

El agujero de Muface y la desventaja frente a sus rivales

La salida de DKV de Muface no fue un capricho, sino una necesidad de pura supervivencia operativa. Laura González-Molero, presidenta de la compañía, lo ha calificado de "decisión valiente" para priorizar la rentabilidad a largo plazo frente a la simple acumulación de clientes.

El problema de fondo es la estructura de costes y la capacidad para absorberlos. Y aquí nuestro experto David Salazar da en el clavo para entender el contexto del sector. “No todas las aseguradoras juegan con las mismas cartas. Adeslas o Asisa tienen una red propia muy potente que les ayuda a controlar costes, pero otras como DKV dependen más de acuerdos con terceros”.

Salazar recalca que en un escenario de inflación médica constante, “seleccionar y elegir bien el negocio que te quedas es más una obligación que una decisión estratégica”.

A pesar de estos buenos resultados, el conflicto con el Estado sigue abierto. DKV mantiene dos demandas judiciales en los juzgados de Madrid reclamando indemnizaciones al Gobierno.

Consideran que las primas pagadas entre 2021 y 2024 fueron totalmente insuficientes, a lo que suman el daño económico por la prórroga obligatoria de cinco meses que han tenido que tragar a principios de este mismo 2025.

El futuro: alianza con Deutsche Bank y 100 nuevas oficinas

Con las cuentas saneadas, el CEO de la compañía, Fernando Campos, asegura que ahora toca centrarse en el cliente particular y dejar de lado la obsesión por el volumen a cualquier precio.

Para consolidar esta nueva etapa, DKV ha puesto en marcha un agresivo plan llamado Ambition 2030, en línea con su proceso de transformación interna y reorganización tras Muface, que incluye cambios en su estructura. Sus movimientos empresariales más inminentes incluyen:

• Nuevo socio bancario: Ultiman un acuerdo inminente para distribuir sus seguros de salud a través de Deutsche Bank. Esta alianza se sumará al modelo 100% digital que ya explotan de la mano de ING.
• Expansión física: Planean abrir 100 nuevas oficinas en España durante los próximos cuatro años, alcanzando los 220 centros para estar más cerca del cliente premium.
• Diversificación: Quieren potenciar otros segmentos más allá de la salud, como los seguros de decesos, un ramo que ya ha crecido un 6% este año para ellos.

El objetivo final para esta década es tan ambicioso como sus resultados recientes: llegar a 2030 facturando 1.000 millones de euros y logrando un beneficio anual de 70 millones. Todo ello, apoyándose en la Inteligencia Artificial para afinar sus procesos internos y renovando por completo su cúpula directiva.