Telefónica pierde 338 millones pese a ingresar 16.392: Chile y Alemania, los lastres

Telefónica cerró el primer semestre de 2026 con unas pérdidas netas de 338 millones de euros, un 75% menos que los 1.355 millones del mismo periodo de 2025. El agujero se debe a dos impactos extraordinarios de un solo trimestre.

Uno es la venta de los activos de Telefónica en Chile, con un impacto de 1.001 millones de euros; el otro, la provisión de 265 millones para la reestructuración de la filial alemana. Sin esas partidas puntuales, el beneficio ajustado de las operaciones que permanecen en el grupo habría llegado a 954 millones de euros.

Los ingresos totales del semestre, una cifra ya reportada y no afectada por esos extraordinarios, ascendieron a 16.392 millones de euros, una cifra que en todo 2025 fue de 35.120 millones de euros.

Chile y Alemania explican las pérdidas

La cifra en rojo del semestre procede casi en su totalidad de dos operaciones fuera del negocio ordinario. La primera es la venta de los activos de Telefónica en Chile, que ha supuesto un impacto contable de 1.001 millones de euros. La segunda es la provisión de 265 millones para cubrir la reestructuración de Telefónica Alemania, aprobada en el segundo trimestre.

Ese ajuste alemán forma parte de un plan más amplio, con un coste total estimado de 420 millones de euros: 265 millones ya reconocidos y 155 millones para medidas futuras. El plan prevé además un ahorro anual de 185 millones de euros a partir de 2028. La filial prevé reducir 1.100 puestos de trabajo a tiempo completo, un 16,2% de su plantilla de 6.800 empleados, y cerrar 60 tiendas.

Descontando esos extraordinarios, las operaciones que siguen dentro del grupo -España, Brasil, Alemania y Reino Unido- generaron un beneficio neto ajustado de 954 millones de euros en el semestre. De esa cifra, 473 millones corresponden solo al segundo trimestre. El beneficio neto sin ajustar de esas mismas operaciones fue de 474 millones, mientras que los negocios ya fuera del perímetro, en pleno proceso de desinversión en Hispanoamérica, restaron 812 millones.

El grupo volvió a ganancias en el segundo trimestre, con un resultado neto de 73 millones de euros, después de facturar 8.265 millones. Ese resultado se compone de 87 millones de beneficio en las operaciones continuadas y 14 millones de pérdidas en las discontinuadas. Compensa así parte de las pérdidas de 411 millones que la compañía había registrado entre enero y marzo.

Los ingresos y el margen aceleran

Al margen del resultado neto, el resto de las magnitudes principales mejora respecto al primer semestre de 2025, con tres trimestres consecutivos de crecimiento simultáneo. Los ingresos del grupo suben a 16.392 millones de euros, un 1,7% más en tasa de cambio real (0,4% en tasa constante). El Ebitda ajustado alcanza los 5.768 millones de euros, un 3,8% más, impulsado por España y Brasil.

Con estas cifras, Telefónica ha revisado al alza uno de sus objetivos para el conjunto de 2026. El crecimiento del flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos pasa ahora de superior al 2% a superior al 3%, una mejora del 50% sobre la meta anterior.

El resto de metas se mantiene: un aumento de ingresos y Ebitda ajustado de entre el 1,5% y el 2,5%, y una ratio de inversión sobre ingresos en torno al 12%. A eso se suma un flujo de caja libre de unos 3.000 millones de euros.

El presidente de Telefónica, Marc Murtra, ha vinculado la mejora de la previsión con la ejecución del plan estratégico Transform & Grow. “El segundo trimestre del año ha sido otro más de consecución y ejecución de nuestra estrategia. Estamos implementando una gestión ambiciosa, rigurosa y eficaz que nos lleva a revisar al alza el objetivo de 2026 de OpCFaL ajustado”, ha declarado Murtra.

Casi 300 millones de líneas y 5G al 83%

El grupo cerró junio con 299,8 millones de accesos en total, un 5,3% más que un año antes. La cobertura de red 5G llega ya al 83% de la población en sus cuatro mercados principales: España, Alemania, Brasil y Reino Unido. La fibra hasta el hogar creció un 8,3%, hasta 14,2 millones de líneas.

Deuda a la baja y dividendo confirmado

Telefónica también avanza en el saneamiento de su balance. La deuda financiera neta se sitúa en 25.278 millones de euros a cierre de junio de 2026, un 8,4% menos que un año antes. El ratio de apalancamiento baja a 2,68 veces Ebitda, frente a las 2,72 veces de marzo de 2026 y las 2,78 veces de finales de 2025.

Con estas cuentas, el consejo ha confirmado el dividendo de 0,15 euros por acción en efectivo correspondiente a 2026, que se pagará en junio de 2027 previa aprobación de la junta general de accionistas. Es la misma cuantía que Telefónica ya distribuye desde que, en noviembre de 2025, redujo a la mitad su retribución al accionista, hasta entonces de 0,30 euros por acción. El recorte forma parte de su plan estratégico, centrado en reducir deuda e invertir en el negocio.

España firma su mejor trimestre en años

Telefónica España, dirigida por Borja Ochoa, facturó 6.513 millones de euros en el semestre, un 2,5% más, con un Ebitda ajustado de 2.301 millones, un 2,1% más. En el segundo trimestre los ingresos subieron a 3.279 millones, un 2,9% más, su mayor avance trimestral desde el cuarto trimestre de 2023. El Ebitda ajustado mejoró un 2,3%, el mejor dato desde antes de la pandemia.

El impulso comercial le ha hecho superar los 16 millones de contratos y también se refleja en el churn, la tasa de clientes que se dan de baja, que bajó hasta el mínimo histórico del 0,7%, una décima menos que hace un año. El ingreso medio por cliente (ARPU) se situó en 91,1 euros, y las líneas de Internet de las Cosas se triplicaron hasta 25,82 millones, un 197,9% más que en junio de 2025.

“El crecimiento de las líneas IoT demuestra que el futuro de las operadoras no depende únicamente de captar usuarios móviles, sino también de conectar vehículos, dispositivos y procesos empresariales”, explica Ana de la Torre, experta en telefonía de Roams.

La filial española también ha reforzado su apuesta tecnológica al completar una red de edge computing con 17 nodos operativos. Además, participa junto a otros socios públicos y privados en el consorcio constituido recientemente para optar a la iniciativa europea de gigafactorías de inteligencia artificial.

Brasil crece con fuerza y compensa a Alemania

Telefónica Brasil, con la marca Vivo, es el otro gran motor del grupo. La filial alcanzó 118,9 millones de accesos y unos ingresos semestrales de 5.195 millones de euros, un 7,5% más en tasa de cambio constante, con un Ebitda ajustado de 2.215 millones. Vivo Total, la oferta convergente de fibra y móvil, llegó a 3,8 millones de clientes, un 29% más que un año antes.

En el extremo opuesto se sitúa Telefónica Alemania, la única filial que registra caídas de ingresos y Ebitda ajustado tanto en el trimestre como en el semestre. La marca O2 avanza en su reorganización, que incluye la reducción de 1.100 puestos de trabajo y el cierre de 60 tiendas. Pese a ello, suma 30.000 altas netas de contrato móvil tras el lanzamiento de su oferta convergente O2 Mobile Plus.

Su consejero delegado, Santiago Argelich Hesse, ha señalado que la compañía está “simplificando la organización, consolidando actividades e intensificando el uso de la inteligencia artificial en procesos clave”.

En Reino Unido, VMO2 se mantiene en la senda de cumplir sus objetivos financieros para 2026, según ha explicado el grupo. “Concentrarse en cuatro mercados simplifica el grupo, pero también aumenta su dependencia de cada uno de ellos. Las dificultades de Alemania y Reino Unido muestran el riesgo de que España y Brasil carguen con demasiado peso”, advierte De la Torre.