Los hogares destinaron casi el triple a fondos que a depósitos en el primer trimestre de 2026
- Los depósitos y el efectivo bajan del 38,6% al 33,3% del ahorro
- Fondos y sociedades de inversión, en máximo histórico
Los fondos de inversión superan a los depósitos en las compras de activos financieros de los hogares españoles por tercer año consecutivo (2023, 2024 y 2025), según Inverco, y 2026 arranca en la misma línea: en el primer trimestre captaron 16.103 millones de euros, frente a 5.673 millones de los depósitos y el efectivo.
El peso de los depósitos y el efectivo en el ahorro financiero de las familias ha pasado del 38,6% en 2022 al 33,3% en el primer trimestre de 2026. Los depósitos, sin embargo, siguen recibiendo dinero: sus compras del primer trimestre de 2026 superaron a las del mismo periodo de 2025.
Los fondos ganan peso y los depósitos lo pierden
Los depósitos y el efectivo representaban el 37,1% del ahorro financiero de los hogares en 2021 y el 38,6% en 2022. Bajaron al 36,3% en 2023 y al 34,9% en 2024. Cerraron 2025 en el 33,3% y se mantienen en ese nivel en el primer trimestre de 2026.
Las instituciones de inversión colectiva, que agrupan fondos y sociedades de inversión, han subido del 15,0% en 2021 al 17,3% en el primer trimestre de 2026. Su saldo en manos de los hogares asciende a 598.368 millones de euros, un 13,6% más que un año antes.
| Periodo | Depósitos y efectivo | Instituciones de inversión colectiva |
|---|---|---|
| 2021 | 37,1% | 15,0% |
| 2022 | 38,6% | 13,8% |
| 2023 | 36,3% | 15,0% |
| 2024 | 34,9% | 16,4% |
| 2025 | 33,3% | 17,1% |
| Primer trimestre de 2026 | 33,3% | 17,3% |
Según el informe de ahorro financiero de Inverco del primer trimestre de 2026, su peso “mantiene su protagonismo y alcanza un nuevo máximo histórico hasta el 17,3% del total de activos financieros”.
Las compras netas de fondos entre abril de 2025 y marzo de 2026 (48.148 millones) equivalen a alrededor del 9% del saldo de un año antes, según un cálculo a partir de datos de Inverco. El saldo, en cambio, creció un 13,6%, por lo que parte del aumento procede de la revalorización de las carteras.
“Que aumente el patrimonio de los fondos no significa automáticamente que haya entrado la misma cantidad de ahorro nuevo. La revalorización de las carteras puede explicar una parte importante del avance, algo que no ocurre de la misma forma con los depósitos”, explica Pablo Vega, economista y experto en finanzas de Roams.
Los hogares compraron más fondos que depósitos en 2025
Allianz cifra en 92.900 millones de euros el nuevo
Los fondos superan así a los depósitos, aunque su importe es mayor que el 35,5% que Allianz atribuye a los valores (unos 33.000 millones). Es coherente con las cuentas financieras de Inverco, que recogen ventas netas por parte de los hogares: 12.832 millones en acciones cotizadas y 6.181 millones en renta fija, con un saldo de la inversión directa de −13.855 millones en 2025.
Inverco sitúa 2025 como el tercer año seguido en que los fondos superan a los depósitos y el efectivo en compras netas. En 2023 captaron 22.733 millones mientras los depósitos y el efectivo perdían 13.445 millones. En 2024, las cifras fueron 46.507 y 31.985 millones, y en 2025, 49.732 millones (máximo histórico para los fondos) y 47.715 millones, según su informe del cuarto trimestre de 2025.
El primer trimestre de 2026 repite el patrón, con matices
En el primer trimestre de 2026, los hogares adquirieron activos financieros por 25.254 millones de euros, la mayor cifra para un primer trimestre desde 2002. De esa cantidad, 16.103 millones fueron a fondos de inversión. Los depósitos y el efectivo recibieron 5.673 millones.
Los depósitos recibieron más que en el primer trimestre de 2025, cuando captaron 4.475 millones.
En los cuatro trimestres hasta marzo de 2026, las compras netas de activos financieros sumaron 100.073 millones (el 5,8% del PIB). Los fondos se llevaron 48.148 millones, el 2,8% del PIB, lo que Inverco describe como la mitad de las operaciones de adquisición de activos financieros del último año.
Allianz: los valores ya son el 50,2% del ahorro financiero
La nota de Allianz España recoge los datos de su Global Wealth Report 2026. Los activos financieros de los hogares españoles crecieron un 9,6% en 2025, hasta los 3,4 billones de euros, más del doble que en Europa Occidental (4,5%) y por encima del conjunto mundial (8,6%).
Los valores crecieron un 15,5%, frente al 4,7% de los depósitos y el 3,9% de los seguros y pensiones. Con ello, los valores ya son el 50,2% de los activos financieros de los hogares, frente al 36,8% de Europa Occidental y al 46,9% de la media mundial.
En la clasificación de Allianz, los valores incluyen acciones, bonos y fondos de inversión, y la nota no desglosa el 50,2% por instrumentos. Las cuentas financieras que recoge Inverco permiten aproximarlo: a cierre de 2025, los fondos y sociedades de inversión suponían el 17,1% y la inversión directa (acciones, bonos y otras participaciones, no solo cotizadas) el 33,1%, que suman 50,2%. El saldo conjunto de ambas partidas creció un 15,5% en 2025, igual que los valores en el cálculo de Allianz.
Descontada la
La deuda de los hogares españoles creció un 4,6%, hasta 796.600 millones, por debajo del ritmo de los activos, de modo que los activos financieros netos subieron un 11,1%, hasta 2,6 billones. Con 55.300 euros de patrimonio financiero neto per cápita, España ocupó el puesto 20 del mundo. A escala global, los activos financieros alcanzaron un récord de 268,4 billones de euros, y las revalorizaciones generaron aproximadamente cuatro de cada cinco euros de riqueza nueva.
Los depósitos siguen creciendo y superan el billón de euros
La pérdida de peso no implica que los depósitos hayan dejado de crecer. El Banco de España cifra los depósitos de los hogares en 1,104 billones de euros a finales de agosto de 2026, un 3,1% más que un año antes, tras bajar unos 5.100 millones durante ese mes (dato provisional). En julio habían bajado 4.700 millones, hasta 1,109 billones.
“El ahorro conservador cumple una función importante de seguridad y liquidez, pero no siempre basta para combatir la inflación. Para horizontes largos, asumir algo de riesgo puede ser necesario si el objetivo es preservar o aumentar el poder de compra”, señala Vega.
Los fondos domiciliados en España captan menos en 2026
Las cifras de este apartado se refieren a fondos domiciliados en España, un perímetro distinto al de las compras de los hogares, que incluyen fondos extranjeros. Los fondos cerraron 2025 con 450.889 millones de patrimonio y 32.427 millones de suscripciones netas, la mayor cifra anual desde 2014, según Inverco. Eso equivale a unos 2.700 millones al mes de media.
A 30 de septiembre de 2026, el patrimonio era de 478.503 millones, un 6,1% más en lo que va de año. Las suscripciones netas acumuladas ascienden a 10.650 millones, más de 1.100 millones al mes de media. En septiembre el patrimonio bajó un 0,8% (3.627 millones), un 53% por el efecto de los mercados y un 47% por reembolsos netos. Los reembolsos netos fueron de 1.711 millones y el patrimonio de los fondos monetarios cayó un 7,1% (1.686 millones).
Fuente de la imagen principal: Montaje Roams
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