Tú sufriste el apagón, pero Iberdrola, Endesa, Repsol y Naturgy recogen 13.000 millones en beneficios en 2025

Las grandes energéticas españolas comienzan esta semana a rendir cuentas. Iberdrola, Endesa, Naturgy o Repsol presentan esta semana unos resultados que apuntan a históricos, con hasta 13.000 millones de beneficios entre todas. Sin embargo, estas cifras llegan empañadas por la memoria del gran apagón de abril, un colapso del sistema que las eléctricas han sabido sortear financieramente para disparar sus beneficios mientras el usuario pagaba la cuenta.

El ejercicio 2025 pasará a la historia por el cero eléctrico del 28 de abril, pero también por la resiliencia de las cuentas de resultados. Mientras millones de hogares quedaban a oscuras, el consenso de mercado estima que Iberdrola cerrará el año con unas ganancias de 6.533 millones de euros, un 16% más que el periodo anterior.

Este crecimiento resulta difícil de digerir para el consumidor medio. No hay que olvidar que el sistema ya ha advertido que el coste del apagón por hogar fue significativo, una factura que parece no haber pasado factura a los consejos de administración de las grandes cotizadas españolas.

El bolsillo del consumidor: el verdadero damnificado

La narrativa de las compañías se centra en la inversión y la sostenibilidad, pero el relato desde la calle es muy distinto. A pesar de los fallos sistémicos, se ha confirmado que el coste se ha trasladado al recibo para compensar los desajustes del incidente, llevando el riesgo operativo directamente a quienes sufrieron el corte de suministro.

Resulta paradójico que empresas como Endesa o Naturgy celebren incrementos en sus beneficios netos superiores al 10% cuando el servicio básico que prestan ha mostrado grietas tan profundas. El modelo parece estar diseñado para que, incluso cuando el sistema falla, el dividendo sea lo único que permanezca inalterable y blindado.

La queja de las eléctricas: ¿insaciables ante la CNMC?

En este contexto de beneficios récord, las energéticas han iniciado una ofensiva contra el regulador. Se quejan amargamente de la tasa de retribución de la CNMC, calificándola de insuficiente para mantener las redes. Es una postura que roza el cinismo si observamos sus márgenes de beneficio actuales.

Resulta difícil de creer que con ganancias de miles de millones de euros, la viabilidad de las redes dependa de arañar unos puntos porcentuales extra al Estado y, en última instancia, al ciudadano. La sensación es la de un sector que nunca tiene suficiente, exigiendo más ingresos regulados mientras sus beneficios netos no dejan de crecer año tras año.

Calendario de presentaciones y beneficios bajo la lupa

La veda la abre Enagás este martes 17 de febrero, marcando el ritmo de una semana donde el Ibex energético sacará pecho de sus balances. Le seguirán Naturgy y Repsol el miércoles 18 y jueves 19, donde se espera que las cifras de beneficios confirmen que 2025 ha sido un año de bonanza.

El broche final lo pondrán Iberdrola y Endesa la próxima semana. Estos son los datos estimados de beneficio según los analistas de Bloomberg.

El cierre de las nucleares y el futuro de Almaraz también estarán sobre la mesa. Sin embargo, para el ciudadano de a pie, la lectura es mucho más simple: 2025 fue el año en el que España se quedó a oscuras, pero también el año en el que las energéticas hicieron el agosto a costa de la factura de todos.