Telefónica va en serio a por Vodafone: ha contratado a Morgan Stanley para su ampliación de capital

Telefónica ha puesto en marcha un ambicioso plan financiero bajo el liderazgo de Marc Murtra, confirmando el fichaje de Morgan Stanley para coordinar su próxima ampliación de capital, según adelantó El Confidencial. Esta maniobra estratégica busca captar los fondos necesarios para acometer la fusión con Vodafone en España, en lo que promete ser el movimiento más agresivo del sector en la década.

Bajo la presidencia de Murtra, la operadora ha decidido acelerar sus tiempos para consolidar su posición de dominio. La intención de la compañía es dejar cerrada esta compra histórica en España antes de que finalice el semestre, aprovechando la ventana de oportunidad que ofrece el mercado actual.

La entrada de Morgan Stanley como asesor principal -junto a AZ Capital- indica que la operación ha pasado de ser una mera intención a un proceso ejecutable. El banco de inversión será el encargado de convencer a los grandes fondos internacionales para respaldar un aumento de capital que dotará a la teleco de la liquidez necesaria para no comprometer su actual nivel de deuda.

La valoración de Zegona y el futuro de la red

El principal escollo de la operación sigue siendo el precio, ya que el fondo británico Zegona ha elevado sus pretensiones de forma pública. Diversas fuentes del sector apuntan a una valoración de 15.000 millones por el total de los activos, una cifra que Murtra intentará negociar a la baja mediante la creación de sociedades compartidas.

El objetivo final es la integración de las infraestructuras fijas para maximizar la rentabilidad. Para el equipo directivo de Murtra, no se trata solo de ganar clientes, sino de controlar la red sobre la que operan sus rivales. Este enfoque permitiría a Telefónica dictar las reglas de la conectividad en el país durante los próximos años.

Un escenario de máxima competencia

La presión ejercida por MasOrange y el crecimiento imparable de los operadores de bajo coste han obligado a Telefónica a mover ficha. Con la ampliación de capital sobre la mesa, la operadora lanza un mensaje de fortaleza al mercado: está dispuesta a usar todo su pulmón financiero para evitar que la competencia siga erosionando sus márgenes de beneficio.

Los analistas coinciden en que el éxito de esta hoja de ruta dependerá de la agilidad con la que se ejecute la ampliación. Si los inversores dan el visto bueno al proyecto de Murtra, España podría ver el nacimiento de una infraestructura de red unificada que cambiaría las reglas del juego para siempre, dejando a sus competidores en una posición defensiva.