El año agridulce de Allianz: más primas, márgenes al límite por el seguro de coche y BBVA como salvavidas

La filial española de Allianz ha dado la campanada en los resultados de 2025. Contra todo pronóstico, España se ha coronado como la región mundial que más ha crecido en el negocio de seguros de No Vida, los tradicionales de coche, hogar o responsabilidad civil, superando en evolución a mercados históricos como Alemania, Reino Unido o Francia.

Las cifras hablan por sí solas. La aseguradora, que ya es la más valiosa del mundo, alcanzó un volumen de primas en este segmento de 3.371 millones de euros, lo que supone un sólido incremento interanual del 8,3%. España ya es la séptima fuerza global del grupo.

Sin embargo, este enorme crecimiento no solo llega por captar nuevos clientes, sino por encarecer los recibos actuales. Para combatir la inflación, Allianz aplicó en España la segunda mayor subida de precios de todo el grupo a nivel mundial.

Hablamos de un incremento del 9,6% en las renovaciones de pólizas que mantuvieron las mismas coberturas. Solo Francia aplicó un ajuste más duro a sus clientes:

Rentabilidad al límite por los siniestros de coche

A pesar de ingresar más dinero por unas cuotas más caras, los márgenes de beneficio están tremendamente ajustados. El resultado operativo de la rama de No Vida se quedó en 168 millones de euros, apenas cinco millones más que lo registrado en 2024.

El gran culpable es el seguro de coche, que arrastra una alta siniestralidad y un encarecimiento bestial en las reparaciones de los talleres.

Esto ha dejado a la filial española con un ratio combinado del 96,4%. Este porcentaje técnico indica que de cada 100 euros que ingresa la aseguradora, más de 96 se van en pagar siniestros y gastos derivados, quedando por debajo de la media global de rentabilidad de la matriz alemana (92,2%).

El salvavidas llamado BBVA y el boom de las pymes

Para compensar la tensión en los seguros de auto, el as en la manga de Allianz tiene nombre propio: su alianza con BBVA. Esta empresa conjunta iniciada en 2020 aportó 614 millones de euros en primas durante el año, creciendo un espectacular 16% y dejando unos beneficios netos de más de 27 millones para el grupo.

El éxito de la bancaseguros ya no se limita a los particulares. La venta de seguros para pequeñas y medianas empresas (pymes) ha sido el gran acelerador, rozando un crecimiento cercano al 40% impulsado por la digitalización de los procesos de contratación.

El negocio de Vida también pisa el acelerador

Por último, en la rama de seguros de Vida, donde la aseguradora es la tercera fuerza de España tras Mutua Madrileña y Mapfre, los números también sonríen.

Este segmento ingresó 627 millones de euros (un 9% más) y disparó su beneficio operativo hasta los 76 millones. Una solidez financiera general que a finales de año ya llevó a agencias de calificación como Moody's a elevar la nota de fiabilidad de la filial española hasta el nivel 'Aa3'.