Revolut permite invertir desde 1 euro en fondos antes reservados a grandes patrimonios

Revolut permitirá a sus clientes invertir desde 1 euro en fondos de mercados privados que antes exigían más de 100.000 euros de entrada. La fintech ha cerrado acuerdos de distribución con cuatro gestoras internacionales: Apollo, Ares, Hamilton Lane y Partners Group. Sus fondos ofrecen capital riesgo, crédito privado e infraestructuras desde la aplicación, dentro del marco europeo ELTIF 2.0.

Hasta ahora, entrar en el mercado de capital privado exigía cheques de seis cifras y una relación directa con la banca privada o las grandes gestoras. El despliegue arrancó el 27 de julio y se aplicará de forma progresiva entre los clientes elegibles del Espacio Económico Europeo, incluida España, donde tiene más de 6 millones de clientes.

“Revolut facilita el acceso de los particulares a los mercados privados, pero eso no elimina la complejidad propia de estos productos. El cliente sigue asumiendo activos difíciles de valorar, menor transparencia y una liquidez más limitada que en la mayoría de los fondos convencionales”, explica Pablo Vega, economista de Roams.

Quiénes son las gestoras detrás de los fondos

La fintech ha cerrado acuerdos de distribución con cuatro gestoras que, juntas, administran más de 2,8 billones de dólares en activos bajo gestión y supervisión. Cada una aporta especialidades distintas dentro del universo de los activos no cotizados.

El equipo interno de selección de fondos de Revolut evalúa cada producto antes de incorporarlo a la plataforma, según ha explicado la propia entidad. Analiza su estrategia de inversión, su historial de rentabilidad, su solidez operativa y su capacidad para atravesar distintos ciclos de mercado.

“En este tipo de productos la capacidad de la gestora resulta todavía más relevante que en un fondo indexado. El inversor depende de su criterio para seleccionar compañías, valorar activos, gestionar la deuda y decidir cuándo comprar o vender inversiones para las que no existe un mercado continuo”, apunta el analista de Roams.

Rolandas Juteika, director de Inversiones y Trading (EEE) de Revolut, ha resumido así el objetivo del lanzamiento en el comunicado. “Los mercados privados han sido durante mucho tiempo la gran ausente en la cartera del inversor medio, no por falta de interés, sino de acceso”, ha explicado. El directivo ha añadido que la iniciativa busca dar a los usuarios herramientas para construir carteras diversificadas orientadas a lo que ha llamado “capital paciente”.

Cómo funcionan los fondos ELTIF 2.0 evergreen

Los fondos se estructuran bajo la normativa europea ELTIF 2.0 (Reglamento (UE) 2023/606) y adoptan un formato evergreen, es decir, sin fecha de liquidación cerrada. A diferencia de los vehículos tradicionales, que inmovilizaban el capital durante varios años, este diseño permite que el dinero empiece a generar rendimiento desde el primer día.

El reglamento introduce ventanas periódicas de liquidez que ofrecen oportunidades estructuradas de reembolso, pero no garantías. Revolut ha advertido de que “los reembolsos no están garantizados, pueden estar sujetos a límites (gates) o suspensiones de acuerdo con las condiciones de cada fondo, y las inversiones subyacentes mantienen su naturaleza ilíquida”. Por ese motivo, estos productos están pensados para inversores con un horizonte de varios años que no necesiten acceso inmediato a su capital.

Quién más ofrecía esto ya en España

Revolut no es la primera fintech en abrir este tipo de fondos en España. Trade Republic ya distribuye desde el año pasado fondos ELTIF de Apollo y EQT con la misma inversión mínima de 1 euro, aunque limitados a dos gestoras. Entidades como Bankinter, MyInvestor, Renta 4, GVC Gaesco o Bestinver también comercializan fondos semilíquidos de mercados privados entre particulares. Crescenta, por su parte, opera con un modelo distinto, de carteras cerradas.

La novedad de Revolut está en concentrar cuatro gestoras de primer nivel dentro de una única aplicación bancaria, sin necesidad de contratar productos por separado. El mismo lunes, CaixaBank lanzó también tres fondos propios para invertir en mercados privados: CaixaBank Multistrategy FIL, Growth FIL e Income FIL. Están reservados a sus clientes de banca privada, con una inversión mínima de 50.000 euros.

Los riesgos que conviene tener en cuenta

Estos fondos siguen siendo, por naturaleza, productos ilíquidos pese a las ventanas de liquidez que introduce la normativa ELTIF 2.0. La Comisión Nacional del Mercado de Valores extrema la vigilancia sobre este tipo de vehículos para evitar situaciones como el bloqueo de reembolsos que sufrieron años atrás los fondos inmobiliarios españoles.

Varios fondos semilíquidos de crédito privado han registrado recientemente fuertes avalanchas de solicitudes de reembolso, lo que ha obligado a sus gestoras a limitar las salidas de efectivo, según fuentes del sector. Antes de invertir, Revolut recomienda revisar el documento de datos fundamentales (KID) de cada fondo y comprobar que encaja con los objetivos financieros y la tolerancia al riesgo del cliente.

“El acceso desde una aplicación puede dar una imagen de producto sencillo y barato, pero los fondos de mercados privados suelen incorporar estructuras de costes más complejas. Es necesario comprobar las comisiones de gestión, los posibles incentivos sobre resultados y los gastos de los vehículos subyacentes”, advierte Vega.