BBVA y Banco Sabadell blindan sus negocios de bancaseguros con Allianz y Zurich tras el fin de la opa

Tras el fracaso de la OPA de BBVA sobre Sabadell, uno de los grandes interrogantes que quedaban en el aire iba más allá del negocio bancario puro: qué iba a pasar con el negocio de los seguros, uno de los pilares más estables y rentables para ambas entidades gracias a sus acuerdos con Allianz y Zurich, respectivamente.

La respuesta empieza a aclararse ahora: no solo no hay ruptura de alianzas, sino todo lo contrario. BBVA y Sabadell han optado por reforzar sus acuerdos de bancaseguros con Allianz y Zurich- en un momento en el que la estabilidad pesa más que nunca en el sector financiero. Y es que los datos de la asociación de bancaseguros Amaef indica que casi un tercio del negocio de los seguros se mueve por esta vía. O lo que es lo mismo, unos 25.000 millones.

El negocio que estaba en juego tras la OPA

Aunque durante la OPA los focos estuvieron puestos en el encaje bancario, el negocio de los seguros era uno de los grandes activos en riesgo. La distribución de seguros a través de la banca mueve una parte muy relevante del mercado y funciona como una fuente recurrente de ingresos, especialmente en vida, ahorro y hogar.

En ese contexto, un cambio de control habría alterado equilibrios muy consolidados. Zurich es socio clave de Sabadell desde hace más de una década, mientras que Allianz mantiene una alianza estratégica con BBVA desde hace años. La OPA abría la puerta a que una aseguradora saliera reforzada... y otra quedara desplazada.

Finalmente, con la operación abortada, el escenario vuelve a ser el de “business as usual”, pero con movimientos que dejan claro que las alianzas no solo se mantienen, sino que buscan blindarse.

Sabadell y Zurich: una alianza que se afianza tras la tormenta

En el caso de Sabadell, la relación con Zurich ha salido reforzada del episodio de la OPA. La aseguradora suiza no solo es socia industrial del banco en seguros, sino que además ha elevado su peso como accionista, convirtiéndose en uno de los principales apoyos del banco catalán en un momento crítico.

Más allá del capital, la señal más clara llega desde el negocio. Sabadell y Zurich han decidido reafirmar su alianza comercial y lanzar nuevos productos desde su joint venture, Sabadell Seguros, con una propuesta muy clara al cliente: estabilidad de precios y visibilidad a medio plazo.

BBVA y Allianz: continuidad sin sobresaltos

En paralelo, BBVA y Allianz han optado por un perfil más discreto, pero igualmente significativo. Su alianza, firmada en 2020 con un horizonte de 15 años, no se ha visto alterada por la OPA y mantiene intacto su rumbo.

Aunque durante el proceso BBVA introdujo ajustes puntuales -como la entrada de AXA en determinadas pólizas internas-, la joint venture con Allianz sigue siendo el eje del negocio asegurador del banco. De hecho, la evolución reciente apunta a un crecimiento sostenido, especialmente en segmentos como pymes, donde los seguros vinculados a la actividad empresarial están ganando peso.

Aquí la estrategia es clara, y más teniendo en cuenta el dinamismo BBVA Seguros: no tocar lo que funciona y seguir explotando una alianza que combina la red comercial del banco con la capacidad técnica de la aseguradora alemana.